【中国银河】ESG与央国企月度报告（2026年6月）：6月ESG策略均有所回撤-260703（12页）.pdf

1、ESG 与央国企月度报告 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 6 月 ESG 策略均有所回撤 ESG 与央国企月度报告（2026 年 6 月）2026 年 7 月 3 日 ESG 筛选策略（沪深 300）：该策略是采用我们在 2023 年 12 月 8 日发布的厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了 ESG 所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为-6%，相对总回报为-8%，最大涨幅为 3%，最大跌幅为-8%，夏普比例为-3.04。ESG 舆情整合策略（沪深

2、 300）：该策略是采用我们在 2025 年 2 月 28 日发布的穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径报告中呈现的 ESG 舆情整合策略，不但充分考察了 ESG 舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为-6%，相对总回报为-8%、最大涨幅为 3%，最大跌幅为-9%，夏普比例为-2.87。市场表现：6 月 ESG&央国企策略、纯 ESG 策略和纯央国企策略均有所回撤。各指数和策略均以 2023 年 1 月 3 日为基准，截止 2026 年 6 月 30 日，ESG&央国企累计收益率为 80.03%，央国企累计收益率为 59.41

3、%，ESG 累计收益率为 88.37%，全 A 累计收益率为 46.60%。6 月 ESG&央国企月度涨跌幅为-3.47%（前值-1.92%），央国企板块月度涨跌幅为-4.69%（前值-3.01%），ESG 板块月度涨跌幅为-4.31%（前值-2.12%），全 A 月度涨跌幅为 3.19%（前值 0.59%）。本月泛 ESG 基金数量与发行份额均有所下降。估值情况：万得全 A 市盈率处于较高位置，央国企市盈率处于中位。万得全 A 市盈率 24.04（自 2010 年历史下分位数 0.9455）、央企市盈率 9.47（自2010 年历史下分位数 0.5728）、国企市盈率 9.40（自 2010

4、 年历史下分位数0.3926）；万得全 A 市净率 1.93（自 2010 年历史下分位数 0.5652）、央企市净率 0.93（自 2010 年历史下分位数 0.2029）、国企市净率 1.04（自 2010年历史下分位数 0.1482）。从成交额来看，万得全 A 成交额有所下降、央企和国企成交额有所上升。万得全 A 本月日成交额平均为 31349 亿元(前值32035 去年同期 13360)、央企成交额为 1100 亿元(前值 1083/去年同期 477)、国企成交额为 1913 亿元(前值 1626/去年同期 716)。碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额大幅上升，价格有所上升。截至6

5、 月 30 日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为 83.44 元/吨（前值 80.77 元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为 1291 万吨（前值 1110 万吨）。风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG 与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。分析师 马宗明马宗明 ：18600816533：mazongming_ 分析师登记编码：S0130524070001 方嘉成方嘉成 ：17394948526：fangjiacheng_ 研究助理 相关研究1.【银河 ESG】厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建 2.【银河 ESG】穿越市场周期变幻:ESG 舆情整合策略新径

6、 3.【银河 ESG】3 月纯 ESG 策略超额收益 2.32%4.【银河 ESG】4 月 ESG 舆情整合策略超额收益为5.86%ESG 与央国企月度报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 目录 Catalog 一、ESG 策略月度观察.3 二、市场行情：ESG 与央国企收益表现.3 三、附录.8 四、风险提示.10 ESG 与央国企月度报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 一、ESG 策略月度观察 ESG 筛选策略（沪深 300）：该策略是采用我们在 2023 年 12 月 8 日发布的厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建报告中