【华鑫证券】华康洁净（301235）-公司事件点评报告：电子洁净室陆续中标，第二增长曲线趋势形成-260701（5页）.pdf

1、 20262026 年年 0707 月月 0101 日日 电子洁净室电子洁净室陆续陆续中标，第二增长曲线趋势形成中标，第二增长曲线趋势形成 华康洁净华康洁净（301235.SZ301235.SZ）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(首次首次)事件事件 分析师：胡博新分析师：胡博新 S1050522120002 基本数据基本数据 2026-06-30 当前股价（元）75.01 总市值（亿元）81 总股本（百万股）108 流通股本（百万股）73 52 周价格范围（元）23.28-75.64 日均成交额（百万元）298.13 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研

2、究 华康洁净华康洁净发布公告：6 月 29 日，公司中标十堰市太和医院七里垭院区一期（七里垭新院区）医疗专项工程（层流净化特殊科室）工程总承包项目，中标价 6588 万元。投资要点投资要点 医疗医疗+实验室基本盘稳定，大订单陆续落地实验室基本盘稳定，大订单陆续落地 2026 年 Q1 公司在手医疗净化系统集成业务订单 25.39 亿元，实验室订单 6.73 亿元。Q2 以来，先后中标浙江大学医学院附属第一医院台州医院和十堰市太和医院七里垭院区一期（七里垭新院区）医疗专项工程两个超 5 千万项目，合计1.48 亿元，占 2025 年总收入的 6.49%。从 2026 年上半年政府公开招标数据来看

3、，国内医院净化室建设在稳步推进中。资金方面，2026 年 4 月，财政部和卫健委已下达 2026 年医疗服务与保障能力提升补助资金预算，支持医院的升级建设。布局布局电子洁净室电子洁净室，培育，培育第二增长曲线第二增长曲线 公司从 2024 年开始战略调整，新增电子洁净室作为业务发展核心方向，并于当年实现电子洁净室业务零的突破。截止2025 年年底，公司在手电子洁净订单 2.99 亿元，其中包括先导芯光电子科技（武汉）、上海宏茂微电子（长江存储控股子公司）等半导体核心厂家订单。2026 年上半年，公司先后中标越润集成电路（绍兴）和中微公司华南总部订单，合计近 2 亿元。依托光谷区位+九峰山实验室

4、战略合作，公司有望承接更多电子洁净室订单。对比医疗和实验室洁净室，电子洁净室建设挣正处于爆发式景气阶段，而且景气周期有望延伸至 2035 年。据 SC-IQ 预测，2026 年半导体行业资本开支将达到 2000 亿美元，按照 1015%用于洁净室建设考虑，带动电子洁净室市场将达到 200300 亿美元。国内半导体企业中，长鑫存储预计 IPO 募集 295 亿元，用于包含电子洁净室在内的产能建设项目。进军海外，拓宽市场进军海外，拓宽市场 公司积极布局海外市场，已设有泰国、越南、马来西亚、印尼、老挝、沙特 6 家海外子公司。公司与中建等央企合作，绑定一带一路基建渠道，开拓国际医疗和电子净化市场。-

5、50050100150200250(%)华康洁净沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 盈利预测盈利预测 预测公司 2026-2028 年收入分别为 31.08、44.34、61.68 亿元，EPS 分别为 1.87、2.79、3.76 元，当前股价对应 PE 分别为 40.2、26.9、19.9 倍，考虑拓展电子洁净室和海外市场带来的订单弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示风险提示 医疗洁净室应收账款周转放缓的风险，公司可转债转股摊薄风险，医疗反腐影响洁净室建设进度的风险。预测指标预测指

6、标 2025A2025A 2026E2026E 2027E2027E 2028E2028E 主营收入（百万元）主营收入（百万元）2,286 3,108 4,434 6,168 增长率（增长率（%）33.9%35.9%42.7%39.1%归母净利润（百万元）归母净利润（百万元）118 201 301 406 增长率（增长率（%）76.4%70.6%49.7%34.8%摊薄每股收益（元）摊薄每股收益（元）1.09 1.87 2.79 3.76 ROEROE（%）6.1%9.6%12.8%15.0%资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业