【中国银河】轻工制造行业月报：纸企控产提价落地，纸价淡季逆势提升-260701（23页）.pdf

1、行业月报 轻工制造行业 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 纸企控产提价落地，纸价淡季逆势提升 2026 年 07 月 01 日 核心观点 地产数据仍然承压,政策持续温和修复。2026 年 1-5 月，我国商品房累计销售面积达 31320 万平方米，同比-10.8%；累计销售额达 29366 亿元，同比-13.5%。2026 年 6 月 25 日，30 大中城市商品房成交套数达 4346 套，同比-22%；30 大中城市商品房成交面积达 42.76 万平方米，同比增长-16%。房屋新开工面积累计值达 17929 万平方米，同比-22.6%；房屋竣工面积累计值达

2、14087 万平方米，同比-23.4%。2026 年 5 月我国规模以上建材家居卖场销售累计额达 5485 亿元，同比-4.01%；2026 年 5 月我国规模以上建材家居卖场当月销售额达 1287 亿元，同比+2.86%；建材家居景气指数同比+3.1%，环比+11.7%。2026 年 6 月，房地产市场在政策持续托举下延续修复态势，核心城市二手房市场保持较高活跃度，但新房市场仍以结构性分化为主。随着城市更新、“好房子”建设及住房公积金优化等政策效应持续释放，市场稳的基础有望得到进一步巩固。造纸：瓦楞纸价格持续上行，龙头企业集中停机收缩供给。2026 年 6 月 25日，中国阔叶浆、针叶浆日度

3、均价分别为 4425.53、4742.31 元/吨，同比分别+7.96、-18.99%。中国主港市场 ARAUCO 针叶浆(银星)、ARAUCO 阔叶浆(明星)日度外盘价分别为 670、590 美元/吨，同比分别-6.94%、+5.36%，环比分别持平以及-3.28%。2026 年 15 月，中国木浆表观消费量累计值为 17186万吨，同比+7.08%；5 月单月为 3379 万吨，同比-2.56%，环比-2.56%。中国阔叶浆、化机浆产量分别为 62.6、43.8 万吨，同比分别+35.21%、+13.47%；进口量分别为 72.43、12.44 万吨，同比分别+10.36%、+0.38%，

4、环比分别-2.46%、-20.4。青岛港纸浆库存量为 152.1 万吨，环比-2.5 万吨，同比+11.3%；常熟港纸浆库存量为 63 万吨，环比-2 万吨，同比+18.9%。2026 年 6 月，造纸行业延续“停机+提价”组合拳，箱板瓦楞纸淡季逆势大涨。6 月初玖龙纸业十大基地全线提涨 50100 元/吨，中旬 21 家企业陆续跟涨 50200 元/吨，提价范围和幅度为近三年淡季罕见。6 月第二周箱板纸、瓦楞纸吨价环比分别上涨 35 元和 48 元，瓦楞原纸价格较 4 月低点累计上涨约 11%。文化纸与白卡纸方面，晨鸣、太阳、APP 等纸厂于 6 月 20 日起对铜版纸、双胶纸及白卡纸系列同

5、步上调 200 元/吨。龙头企业协同大规模停机检修收缩供给，玖龙、山鹰、理文、荣成等各大基地于 5 月底至 6 月执行密集停机计划，涉及瓦楞、箱板纸等多纸种，进一步改善供需关系，为纸价上涨提供底部支撑。包装：下游需求稳定，产业升级加速。2026 年 1-5 月，社会消费品零售总额累计值 206021.4 亿元，同比+1.4%。其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类 26 年 5 月同比分别为+6.1%/+4.8%/+2.5%/+1.6%。截至 2026 年 6 月 25 日，镀锡板价格为 5900 元/吨，较上月价格略微上升；6 月 25 日，铝结算价为 3132 元/吨，较

6、上月环比变化-16%，受供求关系影响上升。截至 2026 年 6 月 25 日，布伦特原油期货结算价为 75.26 美元/桶，较上月环比变动-24.42%。截至 2026 年 6 月 25 日，中国现货聚乙烯（通用）轻工制造行业 推荐 维持评级 分析师 陈柏儒：010-80926000：chenbairu_ 分析师登记编码：S0130521080001 韩勉：010-80927653：hanmian_ 分析师登记编码：S0130525080001 相对沪深 300 表现图 2026 年 06 月 30 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河轻工】行业深度_轻工行业_2026年度