【国元证券】全球市场周报：三重因素扰动市场，科技股大幅调整-260630（16页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/16 ehttps:/ 证券研究报告 宏观研究宏观研究|全球市场专题全球市场专题 2026 年 6 月 30 日 三重因素扰动三重因素扰动市场市场，科技股大幅调整科技股大幅调整 全球市场周报全球市场周报 报告要点：报告要点：美国市场，美国市场，风险资产受压制，三大股指走势分化风险资产受压制，三大股指走势分化 2026 年 6 月 20 日至 6 月 26 日，本周本周 MSCIMSCI 下跌下跌 2.07%2.07%。美股本周呈现显著的板块分化，纳斯达克因权重科技股估值承压而下跌，而道琼斯指数在医疗和工业等防御性资产的带动下震荡上扬。宏观数据方面，5 月

2、PCE 物价指数与个人收入的反弹凸显了通胀粘性，使得美联储鹰派表态得到强化。债市上，受油价回落影响，10 年期美债收益率降至 4.38%附近，目前市场预期 7 月维持利率不变的概率超过七成。外汇市场，美元指数收涨，受益于一季度 GDP 终值上调和美联储鹰派溢价的支撑，持续吸引全球资金回流。本周美国三大股指涨跌不一，纳指收跌 4.60%，报25297.62 点；标普 500 收跌 1.95%，报 7354.02 点；道指收涨 0.60%，报 51876.11 点。美元指数本周收涨 0.60%，报 101.36 点，突破 100 大关。亚洲市场，亚洲市场，美国货币政策不确定性加剧，引发外资抛售美国

3、货币政策不确定性加剧，引发外资抛售 受美国货币政策不确定性引发的外资抛售影响，亚洲主要股指集体回调，其中日经 225 指数在遭遇外资集中获利了结而全周收跌 2.65%，日元汇率也持续逼近干预警戒线。韩国股市受到全球半导体产业链去杠杆平仓潮的重创，周内罕见触发了二次熔断且全周大跌 7.08%，但其 6 月消费者信心指数的回升显示出实体经济内生需求依然强劲。相比之下，新加坡股市凭借权重银行的利差优势与避险资金流入展现出极强的防御性，全周仅微跌 0.02%，并在金管局强货币政策的主导下维持了通胀与汇率的相对稳定。欧洲市场，欧洲市场，消费者信心边际改善，但复苏压力仍大消费者信心边际改善，但复苏压力仍大

4、 尽管景气度指标与消费者信心有所改善，但由于整体复苏动力依然不足，德国 DAX 和法国 CAC40 指数分别下跌 1.26%和 0.43%，而英国富时 100 指数则逆势上涨 1.40%。其中，德国股市因政府取消护卫舰建造计划导致国防巨头莱茵金属股价暴跌 21.3%，英国股市虽受惠于房地产等板块反弹，但其涨幅受到首相基尔斯塔默辞职引发的政治风险限制。在债市与汇市方面，英、法、德三国 10 年期国债收益率均不同程度下行，而受英国制造业订单陷入近 5 年以来低谷及美元持续强势的压制，欧元与英镑兑美元汇率本周双双走弱。新兴市场（除中国外）新兴市场（除中国外），通胀超预期放缓，印度通胀超预期放缓，印度

5、、巴西逆势上涨巴西逆势上涨 本周 MSCI 新兴市场指数受到全球市场波动下跌 4.47%，但巴西 Ibovespa指数逆势大涨 2.95%，这主要得益于其通胀放缓超预期和油价回落，缓解了央行的物价控制压力。印度 Sensex30 指数全周也微幅收涨 0.39%，虽然周初因外资撤离一度遭遇大幅调整，但随后因油价回落缓解了经常账户和输入型通胀压力，在本土机构资金的逢低吸纳下走出“V 型”反弹。总体而言，尽管原油价格回落推动了巴西和印度内部基本面的边际改善，但两国汇率兑美元走势分化，依然凸显了新兴市场对美联储鹰派利率路径的高敏感度。过去一年市场行情 资料来源：IFinD 相关研究报告 1.国元证券宏

6、观研究-全球市场周报：地缘冲突引发全球市场巨震 2.国元证券宏观研究-全球市场周报：地区冲突升级，估值重重新定价 Table_Author报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 联系人 李卿 邮箱 电话 021-51097188 01020304050600100020003000400050006000700080002025-01-012025-03-012025-05-012025-07-012025-09-012025-11-012026-01-012026-03-012026-05-01上证综合指数标普500指数“恐慌