【研报】通信设备行业云办公系列研究一：云视讯“疫”马当先-20200218[16页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 02 月 18 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 0.00%8.20%16.41%24.61%32.82%41.02%2019/22019/52019/82019/11通信设备海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 【海通通信一周谈】疫情对通信业影响尚小，稳经济或加码信息基建2020.02.03 海通通

2、信一周谈：5G 驱动台积电营收新高，华为组织变革发力云计算2020.01.20 【海通通信一周谈】5G 闪耀 CES，运营商加速设备集采2020.01.13 Table_AuthorInfo 分析师:朱劲松 Tel:(010)50949926 Email: 证书:S0850515060002 分析师:张峥青 Tel:(021)23219383 Email: 证书:S0850518090002 云办公系列研究一：云视讯“疫”马当先云办公系列研究一：云视讯“疫”马当先 Table_Summary 投资要点：投资要点： 肺炎疫情刺激远程通信需求，云视讯行业有望迎来加速发展。肺炎疫情刺激远程通信需求，

3、云视讯行业有望迎来加速发展。疫情在短期内对人们的出行、办公环节产生了影响，远程通信需求强烈，云视讯行业迎来加速发展阶段。疫情已经开始推动云视讯产业在政府应急指挥调度、企业会议、远程教育、远程问诊等方面的应用。亿联网络、苏州科达、会畅通讯、Zoom、小鱼易连（与星网锐捷战略合作） 、腾讯会议、阿里钉钉、华为 WeLink 等在疫情期间开放其云视讯软终端视频会议服务， 供各单位免费使用， 且服务都支持 100方或以上。同时，星网锐捷旗下子公司升腾资讯的部分客户已经使用云桌面进行远程办公，我们预计近期大规模云视讯服务的使用将对产业需求和产品更新迭代有所推动，帮助培养用户习惯，进一步完善应用场景。 云

4、视讯以云计算为核心，同时集成视频、语音、聊天和内容共享，已成为当今云视讯以云计算为核心，同时集成视频、语音、聊天和内容共享，已成为当今通信和协作市场（通信和协作市场（UC&C）的基本组成部分。）的基本组成部分。IDC 预测，2022 年 UC&C 总规模将达 431 亿美元。 根据云际视界援引的 Frost & Sullivan 数据预测， 2017-2021年，全球视频会议市场年均复合增速 8.3%，2021 年将达到 646 亿美元。 5G 使得“云使得“云+端”超高清视频会议成本大幅下降，云视讯有望成为端”超高清视频会议成本大幅下降，云视讯有望成为 5G 商用的商用的重要场景。云视讯尚处

5、于快速发展前期，国内重要场景。云视讯尚处于快速发展前期，国内公司中，除阿里、腾讯、华为等公司中，除阿里、腾讯、华为等巨头涉足外，亿联网络、苏州科达、会畅通讯、小鱼易巨头涉足外，亿联网络、苏州科达、会畅通讯、小鱼易连、二六三等皆有布局连、二六三等皆有布局云视讯市场云视讯市场。亿联网络为全球大中小型企业提供自建式高清视频会议系统解决方案。苏州科达旗下摩云视讯利用“服务器软件”的方式架设基于云的中心端平台。会畅通讯全资子公司会畅教育专注于将 4K 超高清的 SVC 云视频技术赋能于双师课堂的核心场景。 二六三云通信的视频会议服务为客户提供 “云+端”完整解决方案。小鱼易连则与国内云桌面行业龙头星网锐

6、捷旗下子公司升腾资讯达成深度战略合作，有望将云桌面、云视频等先进产品技术进行紧密融合，应用在培训、在线会议和企业办公等场景。各厂商依托原有的产品优势从不同的角度切入云视讯领域。 投资建议投资建议。疫情防治环境下，远程协作平台作为重要的工作沟通、交流方式，相关云视频会议、远程办公、云课堂等商业模式有望加速在国内得到市场认可与接受，维持推荐亿联网络、星网锐捷，关注二六三、会畅通讯、苏州科达等。 风险提示。风险提示。云视讯等云办公整体行业需求受累宏观经济压力。 行业相关股票行业相关股票 Table_StockInfo 股票代码 股票名称 EPS（元） 投资评级 2018 2019E 2020E 上期