电子行业：存储景气上行美光科技业绩高增-260629（9页）.pdf

1、存储景气上行，美光科技业绩高增存储景气上行，美光科技业绩高增证券研究报告请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款分析师：杨钟S1060525080001（证券投资咨询）徐勇 S1060519090004（证券投资咨询）邮箱：YANGZHONGXUYONG平安证券研究所平安证券研究所 电子团队电子团队20262026年年6 6月月2929日日电子行业电子行业 强于大市（维持）强于大市（维持）核心摘要核心摘要 存储景气上行存储景气上行，美光科技业绩高增美光科技业绩高增。美光科技发布2026财年第三财季业绩报告。受益于存储芯片需求持续旺盛，美光本季度营业总收入达414.56亿美元，同比增长3

2、45.72%；毛利350.56亿美元，同比增长899.32%，毛利率攀升至84.6%，较去年同期提升46.9个百分点。归母净利润为282.43亿美元，同比增长1398.30%；基本每股收益25.03美元，同比增长1381.07%。美光预计2026财年第四财季的营收在500亿美元左右，上下浮动10亿美元，每股摊薄收益为30.73美元，上下浮动1.0美元，毛利率预期为86%，建议继续关注存储产业链公司。一周行情回顾：一周行情回顾：半导体行业指数出现上涨，周涨幅为10.12%，跑赢沪深300指数8.13个百分点；2026年年初以来，半导体行业指数上涨90.28%，跑赢沪深300指数85.13个百分点

3、。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体指数表现相对较好。投资建议：投资建议：受益于存储芯片需求持续旺盛，美光本季度营业总收入达414.56亿美元，同比增长345.72%，预计2026财年第四财季的营收在500亿美元左右，上下浮动10亿美元，每股摊薄收益为30.73美元，上下浮动1.0美元，毛利率预期为86%。建议关注海外算力及国产算力产业链公司。风险提示：风险提示：1）原材料大幅度上涨风险；2）政策支持力度不及预期；3）技术进步不及预期。行业动态行业动态3 32020年1月10日美光科技业绩高增美光科技业绩高增 美光科技发布2026财年第三财季业绩报告。受益于存储芯片需求持续旺盛，美光本季度

4、营业总收入达414.56亿美元，同比增长345.72%；毛利350.56亿美元，同比增长899.32%，毛利率攀升至84.6%，较去年同期提升46.9个百分点。归母净利润为282.43亿美元，同比增长1398.30%；基本每股收益25.03美元，同比增长1381.07%。美光预计2026财年第四财季的营收在500亿美元左右，上下浮动10亿美元，每股摊薄收益为30.73美元，上下浮动1.0美元，毛利率预期为86%。美光营收及增速美光营收及增速资料来源：wind，平安证券研究所美光毛利率和净利率美光毛利率和净利率行业动态行业动态4 42020年1月10日存储景气度上行，国产存储厂份额提升存储景气度

5、上行，国产存储厂份额提升 受价格上涨驱动，2026 年第一季度 NAND 市场环比增长 90%。三星以 29%的市场份额稳居榜首，SK 海力士和铠侠紧随其后。受存储供应紧张与价格上涨的双重助推，长江存储市场份额从 2025 年 Q1 的 8%提升至 13%。2026 年第一季度，DRAM 市场实现环比增长 80%，同比增幅高达 260%。2026 年第一季度，三星以 38%的份额领跑市场，SK 海力士紧随其后，占比 29%。长鑫存储市场份额占比达 8%，较 2025 年同期的 3%实现了显著增长。全球全球NANDNAND市场份额占比市场份额占比资料来源：Counterpoint Researc

6、h，平安证券研究所全球全球DRAMDRAM市场份额占比市场份额占比一周行情回顾一周行情回顾指数涨跌幅指数涨跌幅 本周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均出现下跌。6月26日，美国费城半导体指数达到13203.57，周涨幅为-7.94%；中国台湾半导体指数为1516.72，周涨幅为-3.34%。20262026年年初以来费城半导体指数表现年年初以来费城半导体指数表现20262026年年年初以来中国台湾半导体指数表现年初以来中国台湾半导体指数表现资料来源：Wind，平安证券研究所5一周行情回顾一周行情回顾指数涨跌幅指数涨跌幅 本周，半导体行业指数出现上涨，周涨幅为10.12%，跑赢沪深300