【中国银河】AI硬件周报：玻璃基板提升面板估值，被动元件景气高-260628（10页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 AI 硬件周报2026 年 6 月 28 日 本周上证指数下跌 1.55%，沪深 300 指数下跌 1.48%，电子(SW)指数上涨 5.39%，费城半导体指数下跌 7.94%。在 A 股非半导体领域，本周面板板块上涨 11.01%，LED 上涨 8.09%，被动元件板块上涨 2.7%，其他电子上涨 2.57%。品牌消费电子下跌 5.64%，PCB 板块下跌 4.39%，光学元件下跌 2.54%，消费电子零部件下跌 2.04%。本周面板行业上涨 11.01%。面板行业持续受益玻璃基板催化。龙头京东方 A 和 TCL 科技大涨

2、。6 月 19 日，京东方 A 公告称，公司第 8.6 代AMOLED 产线量产并交付客户，玻璃基封装载板已送样测试。玻璃基板业务有望打开面板企业成长空间。6 月集邦咨询数据表明显示器面板尺寸涨价，电视面板价格持续企稳面板出货量。其次，6 月 26 日，家电以旧换新第三批 625亿元超长期特别国债落地，电视、显示器替换需求集中释放。本周 LED 板块上涨 8.09%。华灿光电、三安光电、万润科技等涨幅较高。三安光电利空出尽。京东方华灿光电股份有限公司拟与张家港经济技术开发区管理委员会合作共同投资设立苏州京东方晶芯科技有限公司，项目计划总投资约 9.7 亿元，其中合资公司注册资本为 7 亿元，公

3、司拟出资 4.9 亿元，悦丰科创拟出资 2.1 亿元。LED 板块头部公司上涨带动指数上行。本周被动元件板块上涨 2.7%。AI 服务器中使用的高电容部件激增更快，涨幅达到 50%至 60%。TrendForce 指出，下一代 AI 加速器平台在最终认证阶段正频繁进行设计修改，导致每块板高端 MLCC 内容大幅提升。AI 服务器需求高增带动 MLCC 板块持续上行。本周其他电子板块上涨 2.57%。本周涨幅较高的其他电子主要是香农芯创，洁美科技、旭光电子等。主要受益存储、MLCC、高压电力等催化。本周光学元件下跌 2.54%。光学元件龙头舜宇光学科技下跌较多。水晶光电、奥比中光、福晶科技等下跌

4、。手机镜头、传感器升级迭代速度减弱，消费类光学需求疲软。本周 PCB 下跌 4.39%。美债收益率上行、全球科技硬件情绪走弱。鹏鼎、沪电、胜宏、生益等龙头大规模扩产算力 PCB、覆铜板，新增产能 2026下半年-2028 集中投放，市场担忧价格战、毛利收缩。本周品牌消费电子零部件下跌 5.64%。消费电子受存储涨价压制，苹果、安卓终端品牌选择涨价转嫁成本，但销量承压，市场担忧毛利率下滑。玻璃基板行业技术成熟，有望在先进封装中得到大规模应用。龙头企业有望通过玻璃基板业务开启第二增长曲线，从而推动面板行业估值上修。受益 AI 服务器需求高增长，被动元件 MLCC 赛道景气度较高，海外 MLCC龙头

5、村田、三星电机有涨价预期，建议关注国产 MLCC 龙头企业。AI 芯片对高端 PCB 需求有望持续放量，覆铜板龙头持续涨价，PCB 估值上修。建议关注 AI PCB 相关龙头企业。新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。维持评级 高峰：010-80927671：gaofeng_ 分析师登记编码：S0130522040001 龙天光：021-20252646：longtianguang_ 分析师登记编码：S0130519060004 2026 年 6 月 26 日 资料来源：中国银河证券研究院 1.【银河电子】AI 硬件行情周点评-关注低估值+拓展进入 AI

6、 供应链标的 2.【银河电子】半导体行情周点评-板块短期承压，国产替代趋势不改 3.【银河电子】3 月消费电子月报_新兴品类创新火热，传统产品承压 -20%0%20%40%60%80%100%2026-01-052026-03-052026-05-05电子(SW)沪深300 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 Catalog （一）行业主要大事梳理.5（二）重点公告更新.5（三）行业重点数据梳理.6 行业周报 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 本周上证指数上涨 1.46%，沪深 300 指数上涨 3.44%，电子(SW)指数下跌