【开源证券】通信行业周报：不惧调整，坚定看好AI算力链-260628（14页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 通信通信 2026年 06月 28日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 重视光和光纤光缆行业的预期差行业点评报告-2026.6.25 Rubin&TPU 或开启全液冷时代，Q3 液冷有望迎兑现行业点评报告-2026.6.23 中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮行业周报-2026.6.21 不惧调整，坚定看好不惧调整，坚定看好 AI 算力链算力链 行业周报行业周报 蒋颖（分析师）蒋颖（分析师）杨昕东（分析师）杨昕东（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S079052312

2、0003 证书编号：S0790526030005 证书编号：S0790124070064 豆包推出专业付费版，国产豆包推出专业付费版，国产 AI 商业化进程加速商业化进程加速 2026 年 6 月 24 日，豆包正式推出专业版付费订阅并设三档定价：标准版 68 元/月可接入 2.1 Pro 模型、加强版 200 元/月、高级版 500 元/月。专业版主打 Agent驱动的自动化办公模式，支持操作本地电脑、浏览器、调用 Skills 以及搭建应用系统。豆包收费根源在于成本收入剪刀差，根据 QuestMobile 数据，截止 2026年一季度，豆包月活 3.45 亿居行业首位，日均算力消耗数千万元

3、但日收入不足百万，日均 Token 调用量突破 180 万亿，单日免费成本高达 1.32 至 2.4 亿元，即便推理效率提升 43%、成本仅为海外头部 38%，缺口仍然较大。AI 存储需求井喷，美光业绩远超市场预期存储需求井喷，美光业绩远超市场预期 美东时间 6 月 24 日，美光科技公布 FY2026Q3 财报，公司 3-5 月实现营收 414.6亿美元，同比增长 346%，远超市场预期的 353 亿美元；毛利率攀升至 84.9%，每股收益（调整后）为 25.11 美元，高于分析师预计的 20.28 美元。分部门看，公司数据中心业务增长最快，销售额从 2025 年同期 15.3 亿美元增长至

4、 115 亿美元，同比增幅超 667%；云存储内存收入达 137.7 亿美元，同比增长逾 300%，移动及客户业务增长超 250%，汽车嵌入式应用则增长三倍以上。公司表示已与数据中心运营商、汽车制造商等签署 16 项长期协议，锁定未来三至五年销售，预计获得 220亿美元财务承诺，届时约半数以上收入将来自战略性客户协议。光与液冷齐舞，空天地光与液冷齐舞，空天地 AIDC 算力共振算力共振 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、杰普特、亨通光电、中天科技、盛科通信、紫光股份、锐捷网络、天孚通信、仕佳光子、欧陆通、华工科技、中兴通讯、光环新网、大位科技、奥飞数据、远东股份、新意网集团、润泽科

5、技、广和通、宝信软件等；受益标的：长飞光纤、罗博特科、炬光科技、致尚科技、俊知集团、永鼎股份、通鼎互联、烽火通信、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、领益智造等。风险风险提示提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。-50%0%50%101%151%202%252%2025-062025-102026-02通信沪深300相关研究报告相关研

6、究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/14 目目 录录 1、周观点：豆包推出付费专业版，美光业绩远超预期.3 1.1、豆包推出专业付费版，国产 AI 商业化进程加速.3 1.2、AI 存储需求井喷，美光业绩远超市场预期.3 1.3、光与液冷齐舞，空天地 AIDC 算力共振.3 1.4、投资建议.4 1.5、市场回顾.6 2、通信数据追踪.7 2.1、5G：2026 年 5 月底，我国 5G基站总数达 505.3 万站.7 2.1.1、5G 基建：5G基站建设情况.7 2.1.2、5G