汽车行业2026年中期策略报告：“智能驾驭电动未来”加速发展-260626（60页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业策略报告 2026 年 06 月 26 日 推荐推荐（维持）（维持）汽车汽车行业行业 2026 年年中期中期策略报告策略报告 中游制造/汽车 汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化，海外出口持续向好；智能化投入加速，汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化，海外出口持续向好；智能化投入加速，燃油车退出主流，新能源汽车市场发展迅猛，国内渗透率突破燃油车退出主流，新能源汽车市场发展迅猛，国内渗透率突破 60%；全球化版；全球化版图持续扩张，维持对行业“推荐”评级。图持续扩张，维持对行业“推荐”评级。汽车行业：汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化。汽车行业：汽车行业整

2、体稳中向好，结构逐渐优化。乘用车：乘用车：自主品牌市占率逐步提升、出口销量持续增长。2026 年 1-5 月中国品牌乘用车市场份额达到 71.0%，未来有望进一步提升。乘用车出口成为拉动乘用车产销的重要力量，亚洲地区仍为乘用车主要出口地。商用车商用车：市场整体保持高增长态势，国内客车销量结构持续调整，海外市场增长势头尤为强劲。客车出口保持较快增长，海外市场持续扩容，其中宇通客车稳居行业龙头地位，在全球范围内具备较强的综合竞争力。重卡领域，受益于国内以旧换新政策刺激，重卡行业内需弹性逐步释放且新能源重卡结构性爆发增长，海外出口方面稳中有增，重卡行业仍处于景气度上行周期。全球化：全球化：全球汽车销

3、量稳中向好，新能源汽车全球渗透率水平持续提升，为中国汽车出口高速增长注入强劲动力。零部件：零部件：电动智能化升级电动智能化升级+国产替代国产替代，细分赛道成长可期细分赛道成长可期。内外饰内外饰：汽车内外饰件行业依托材料革新、工艺升级、集成多样化的电子功能等技术方向，为消费者提供更为丰富的座舱驾乘体验，行业升级趋势明确，单车价值量有望提升。汽车座椅、车灯、硬内饰、被动安全和汽车玻璃等细分行业为优选赛道，通过技术升级和国产替代促进相关公司稳健成长。轻量化轻量化：新能源汽车快速发展，轻量化可有效提升续航，铝、镁合金、碳纤维复合材料等密度小、强度高的轻质材料性能不断提升，成本逐渐下降，应用范围不断扩大

4、。一体化压铸等先进工艺技术发展，可减少零部件数量、提高生产效率和产品性能，为轻量化产业发展提供了技术支撑。智能化：智能化：未来已来，高阶智驾加速落地。华为持续创新赋能，打造智能驾驶国内龙头企业；比亚迪发布天神之眼，开启全民智驾时代；无人物流车商业化进程加速，路权政策逐步开放，国内企业快速发展。人形机器人：人形机器人：2026 年或迎商业化元年年或迎商业化元年 人形机器人板块迎来全面爆发，全球玩家迅速推进市场布局。海外方面，特斯拉 optimus3.0 量产型即将面世；国内方面，宇树 IPO 成功过会，智元提出具身智能产业 XYZ 曲线等。总体上，全球人形机器人仍在持续迭代发展，产业趋势向好。低

5、空经济：低空经济：政策护航政策护航+空域开放，进入增长期空域开放，进入增长期 “低空经济”连续三年写入政府工作报告，政策定位再次升级，政策、产业支撑更加清晰，产业事实有望加速兑现。风险提示：风险提示：1、汽车行业内卷竞争加剧，发展不及预期；2、汇率波动导致企业经营业绩波动风险；3、智能驾驶技术迭代、相关政策落地及产业链相关公司盈利能力不及预期；4、人形机器人及低空经济新技术进展不及预期 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）268 5.2 总市值（十亿元）4126.3 3.4 流通市值（十亿元）3567.1 3.3 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-10.4-3.7 21.3 相

6、对表现-14.8-13.4-10.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、新能源汽车下乡启动，赛力斯“小赛”人形机器人亮相汽车行业周报2026-06-21 2、奇瑞与引望签约合作，尊界 V800发布官宣视频汽车行业周报2026-06-14 3、新能源渗透率再创新高，比亚迪入局人形机器人汽车行业周报2026-06-08 汪刘胜汪刘胜 S1090511040037 杨献宇杨献宇 S1090519030001 陆乾隆陆乾隆 S1090523060001 杨岱东杨岱东 S1090523040002 梁镫月梁镫月 S1090525070007 顾雨梦顾雨梦 S1090525100001