【东方金诚】5月宏观数据走势分化，“供强需弱”特征突出；债市明显回暖-260617（8页）.pdf

1、5 5 月宏观数据走势分化，月宏观数据走势分化，“供强需弱供强需弱”特征突出特征突出；债市债市明显回暖明显回暖 【内容摘要】【内容摘要】6 月 16 日，主要回购利率仍上行；债市明显回暖；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【5 5 月宏观数据走势分化，月宏观数据走势分化，“供强需弱供强需弱”格局更为明显】格局更为明显】据国家统计局 6 月 16 日公布的数据，2026 年 5 月规模以上工业增加值同比实际增长 4.5%，4 月为 4.1%；5 月社会消费品零

2、售总额同比下降 0.6%，4 月为同比增长 0.2%；1-5 月全国固定资产投资累计同比下降 4.1%，1-4月为同比下降 1.6%。总体上看，5 月经济增长动能和 4 月相比变化不大，宏观数据分化态势更为明显。其中，在出口高增叠加新动能快速增长带动下，5 月工业生产提速，而受上年高基数、消费补贴政策退坡等影响，5 月社零出现同比负增长，居民消费信心有待进一步提振；当前宏观政策保持定力，楼市处于调整过程，是当月固定资产投资降幅扩大的主要原因，但高技术制造业投资保持高增长，投资结构优化。【一线城市二手房价格连涨三个月】【一线城市二手房价格连涨三个月】6 月 16 日，国家统计局发布 5 月 70

3、 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。在“超长小阳春”带动下，一线城市房价延续良好态势。5 月，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.2%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。其中，上海、广州和深圳分别上涨 0.2%、0.2%和 0.4%，北京下降 0.2%。5 月，一线城市二手住宅销售价格环比上涨 0.4%，涨幅与上月持平。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨 0.1%、0.6%、0.1%和 0.6%。【国家发改委：加强【国家发改委：加强“六张网六张网”规划建设，强化多网协同推进】规划建设，强化多网协同推进】6 月 16 日，国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，邀请奥德集团、哈尔滨九洲集团

4、、上海瀚讯信息技术、河北宝信物流等 5 家相关领域民营企业负责人沟通交流，围绕当前经济形势和系统推进“六张网”建设、扩大国内有效需求，听取意见建议。座谈会上，企业结合生产经营情况，聚焦水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设畅所欲言。大家认为，国家适应当前和未来一段时期经济社会发展，需要部署推进“六张网”建设。“六张网”建设需求大、带动力强、辐射面广，为企业拓展市场、扩大投资、创新发展提供了重大机遇，企业将把握机遇积极参与到“六张网”建设中，在服务国家重大战略中实现更好发展。同时，参会企业围绕完善项目收益机制、优化标准体系、加大资金要素保障、规范市场竞争秩序、拓宽民营

5、企业参与渠道等方面提出意见建议。【中央结算公司拟进一步降低做市商结算服务费】【中央结算公司拟进一步降低做市商结算服务费】据中央国债登记结算有限责任公司 6 月 16日消息，中央结算公司发布就进一步降低做市商结算服务费用公开征求意见的通知。根据管理部门有关工作要求，为进一步降低做市商交易结算成本，中央结算公司决定将做市商通过做市成交的现券交易结算服务费由 8 折进一步降低至 7.5 折。其中，对做市商真实做市交易的识别和认定，以外汇交易中心传送给中央结算公司的做市成交数据为准。优惠措施自 2026 年 7月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日止有效。（二二）国际要闻国际要闻 【日本央行

6、加息至日本央行加息至 1%1%，为，为 19951995 年以来最高水平，年以来最高水平，20272027 年起暂停缩债】年起暂停缩债】6 月 16 日，日本央行宣布将基准利率上调 25 个基点至 1%，达到 1995 年以来最高水平，并宣布将于 2027 年 4 月起暂停缩减国债购买规模。两项决议均以 7 比 1 的投票比例通过。此次加息符合市场预期。日本央行在声明中警示，核心 CPI 通胀率存在向上偏离物价目标的风险，CPI 同比涨幅可能加速至明显高于 2%的水平，并特别点名油价上涨传导正以“相对较快的速度”推进，可能蔓延并推高广泛商品和服务的消费者价格。央行同时表示，将根据经济活动、物价