保险行业2026Q1企业年金数据点评：覆盖面加速扩张规模增长至4.28万亿-260623（6页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 保险保险 2026 年年 06 月月 23 日日 2026Q1 企业年金数据点评 推荐推荐（维持）（维持）覆盖面加速扩张覆盖面加速扩张，规模增长至规模增长至 4.28 万亿万亿 华创证券研究所华创证券研究所 证券分析师：陈海椰 邮箱： 执业编号：S0360525070004 证券分析师：徐康 邮箱： 执业编号：S0360518060005 证券分析师：曾广荣 邮箱： 执业编号：S0360526040001 事项：事项：

2、6 月 17 日，人社部发布2026 年一季度全国企业年金基金业务数据摘要。截至2026Q1，企业年金积累基金规模达到 4.28 万亿，近三年累计收益率为 11.31%。评论：评论：企业年金稳步增长，建立企业、参与职工环比增速提升。企业年金稳步增长，建立企业、参与职工环比增速提升。截至 2026Q1，企业年金积累基金规模达到 4.28 万亿，环比 2025 年末增长 1.78%，季度间环比增速降低 1.08pct。从覆盖面来看，建立企业数量达到 18.66 万个，环比 2025 年末增加 4.89%，季度间环比增速提升 3.33pct；参加职工环比+1.39%至 3389 万人，增幅环比+1.

3、06pct。图表图表 1 2012 年至今企业年金积累基金规模年至今企业年金积累基金规模 资料来源：人社部，华创证券 截至截至 2026Q1，企业年金近三年累计收益率达到，企业年金近三年累计收益率达到 11.31%，环比，环比-1.63pct。26Q1 权益市场主要受三月份市场短期调整影响，企业年金近三年累计收益率高位阶段性回落。（1）分计划类型看，分计划类型看，单一计划资产金额占比 89.9%，近三年累计收益率表现略高于平均值，为 11.47%；集合计划资产金额占比 10.0%，近三年累计收益率 9.90%。（2）分组合类型看，分组合类型看，固定收益类组合资产金额占比 12.5%，近三年累计

4、收益率低于平均值 1.03pct，为 10.28%，预计部分受长端利率中枢下行和非标到期影响；含权益类组合资产金额占比 87.5%，近三年累计收益率 11.56%，高于平均值 0.25pct，虽然权益受短期调整影响，但博取超额收益的优势依旧突出。0%5%10%15%20%25%30%050001000015000200002500030000350004000045000企业年金积累基金增速 保险行业重大事项点评保险行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表图表 2 截至截至 2026Q1 计划资产金额与累计收益率计划资产金额与累计收

5、益率 图表图表 3 截至截至 2026Q1 组合组合/整体资产金额与累计收益率整体资产金额与累计收益率 资料来源：人社部，华创证券 资料来源：人社部，华创证券 展望：展望：2026Q1 企业年金稳步增长，权益市场短期调整，近三年累计收益率自高位呈现阶段性略有回落。二季度权益市场重回高景气，市场风格极致演绎，预计投资风格市场化的年金有望博取科技板块收益。2026Q1 企业年金覆盖面提速扩张，预计随养老保障制度体系的进一步完善，第二支柱年金体量长期扩容的空间依然广阔。风险提示：风险提示：长端利率加速下行、权益市场波动、老龄化加速、政策变动 -2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12

6、.00 14.00-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000单一计划集合计划其他计划样本期末资产金额（亿元）近三年累计收益率（%）10.20 10.40 10.60 10.80 11.00 11.20 11.40 11.60 11.80-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000固定收益类含权益类合计样本期末资产金额（亿元）近三年累计收益率（%）YWRVwPoNuNsNsNnMtMqMtM6MdNaQnPqQnPpRjMmMpRiNn