【联合资信评估】旅游行业运行分析（2026年6月）-260623（10页）.pdf

1、(divcenter)#旅游行业运行分析（2026年6月）(/divcenter)旅游行业运行分析丨2026年6月摘要2025年，旅游业保持稳定发展态势，国内出游人次同比保持两位数增长，总花费同比增长9.5%，但在出游人次增速提升的背景下，总花费增速放缓，消费能力有所减弱。出入境旅游复苏态势良好。2026年一季度，国内居民出游人次及消费同比增速均进一步放缓。2025年，多数景区经营活动现金流有所改善，但受成本抬升及非经常性损益综合影响。盈利能力较上年同期有所下滑。2025年，酒店业竞争加剧，主要酒店集团RevPAR水平均有所下滑，高端型酒店出租率较之经济型酒店更具韧性。2025年免税行业竞争格

2、局保持稳定，受消费疲软影响，海南离岛免税市场销售前三季度继续承压，但政策利好推动行业于9月开始触底。2025年，旅游发债企业整体盈利水平较上年同期有所下滑，债务期限结构相对均衡；偿债指标表现一般，行业整体偿债压力可控。政策层面，文化和旅游部、国务院办公厅等部门出台多项支持政策，从推出文旅消费券、扩大优质产品供给等多方面给予指导及支持，积极推动旅游行业高质量发展。一、行业运行状况2025年，旅游业保持稳定发展态势，国内出游人次同比保持两位数增长，总花费同比增长9.5%，在出游人次增速提升的背景下，总花费增速放缓。出入境旅游复苏态势良好。2026年一季度，国内居民出游人次及消费同比增速均进一步放缓

3、。总体看，2025年以来，居民出游意愿较强，但消费能力有所减弱。国内旅游方面，根据文化和旅游部数据，2025年，国内旅游总人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.02%，较上年同期增速（14.8%）有所提升。其中，城镇居民国内出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民国内出游人次15.26亿，同比增长22.6%。2025年，国内旅游收入（旅游总花费）6.30万亿元，比上年增加0.55万亿元，同比增长9.5%，较上年同期增速（17.1%）有所放缓。其中，城镇居民出游花费5.30万亿元，同比增长7.5%（上年同期增速18.0%）；农村居民出游花费1.00万亿元，同比增长2

4、1.4%（上年同期增速12.2%）。2026年一季度，国内居民出游人次19.01亿，比上年同期增加1.07亿，同比增长6.0%。其中，城镇居民国内出游人次14.03亿，同比增长6.5%；农村居民国内出游人次4.98亿，同比增长4.6%。国内居民出游总花费1.86万亿元，比上年同期增加0.05万亿元，同比增长2.9%。其中，城镇居民出游花费1.53万亿元，同比增长3.5%；农村居民出游花费0.32万亿元，同比增长0.4%。总体看，居民出游意愿较强，但消费能力有所减弱。出入境旅游方面，随着国际航班的增加、免签政策的大力推行，商务旅行、探亲访友等出入境旅游需求释放，出入境旅游复苏态势良好。根据文化和

5、旅游部数据，2025年，入境游客15450万人次，同比增长17.1。其中，外国游客入境3517万人次，同比增长30.6%；中国香港、中国澳门和中国台湾居民入境11932万人次，同比增长13.7%。内地居民出境旅游14836万人次，同比增长20.8%。2025年以来，我国在出入境方面陆续实施了一系列新规刺激市场需求，涵盖签证办理、通关便利、支付结算等多个领域。同时，2025年初市场监管总局等五部门联合印发优化消费环境三年行动方案（2025-2027年），明确提出要探索跨境旅游等合作，服务更高水平对外开放。在国家多措并举促进消费的大环境下，出入境旅游市场的复苏与发展亦为国内旅游行业开辟了新的增长空

6、间和转型方向。二、主要细分子行业情况景区2025年，受益于整体旅游行业维持较高景气度，多数景区类上市企业经营活动现金流有所改善，受成本抬升及非经常性损益综合影响，多数景区类上市企业盈利能力较上年同期有所下滑。2025年，从国内主要上市旅游景区（13家样本）企业来看，黄山旅游、峨眉山、桂林旅游、西域旅游、西藏旅游、长白山、丽江股份、天目湖、九华旅游和中青旅10家企业实现盈利，云南旅游、张家界和曲江文旅3家企业仍旧亏损。其中，10家企业利润总额同比出现下滑，13家企业累计实现利润总额9.22亿元，盈利水平较上年同期（11.60亿元）下降20.51%。从经营活动现金流情况看，2025年，13家企业均