【国盛证券有限责任公司】计算机：金融科技：交投活跃、外资放开、科技牛市-260623（2页）.pdf

1、证券研究报告|行业点评 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 计算机计算机 金融金融科技科技：交投活跃、外资放开、科技牛市：交投活跃、外资放开、科技牛市 事件事件：国务院新闻办公室于 2026 年 6 月 22 日下午 3 时举行新闻发布会，介绍利用外资固稳促优有关政策措施。颁布稳外资新举措颁布稳外资新举措，或将，或将提升外资投资便利度。提升外资投资便利度。1）扩大市场准入方面，围绕提升金融业服务开放水平，支持更多外资机构利用包括国债期货在内的风险管理工具，加强金融风险管理；支持外资企业依法开展基金投资顾问业务等举措。2）在提升投资便利度方面，将加快修订出

2、台关于外国投资者并购境内企业的规定，优化数据跨境流动管理，推动制定多个行业领域重要数据识别目录国家标准，落实好境外投资者以分配利润直接投资税收优惠政策，促进外资境内再投资，完善外资研发中心支持政策举措。3）在提高投资促进水平方面，要进一步提升“投投资中国的的 牌影响力。4）在健全服务保障体系方面，全面落实外资企业国民待遇，加强对政府采购、招标投标等领域的公平竞争审查，支持外资企业参与提振消费行动，建立健全涉企网络侵权举报联动机制，维护外资企业网络合法权益。5）在优化外资管理方面，提升外商投资管理的信息化水平，将全面优化外商投资信息报告制度，健全信息报告的直报渠道，健全外商投资的信息共享机制，为

3、外汇登记、行政许可、固定资产投资等领域的外资管理提供支撑。券商跟投科创板比例为券商跟投科创板比例为 2%-5%，有望同步享受成长红利有望同步享受成长红利。4 月 16 日下午，上交所微信发布 科创板股票发行与承销业务指引，旨在对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出明确规定和安排，明确了保荐机构相关子公司跟投制度，通知规定科创板保荐机构跟投比例为 2%-5%，锁定期为 24 个月，期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定：发行规模不足 10 亿元的，跟投比例为 5%，但不超

4、过人民币 4000 万元；发行规模 10 亿元以上、不足 20 亿元的，跟投比例为 4%，但不超过人民币 6000 万元；发行规模 20 亿元以上、不足 50 亿元的，跟投比例为 3%，但不超过人民币 1亿元；发行规模 50 亿元以上的，跟投比例为 2%，但不超过人民币 10 亿元。我们认为跟投制度有望绑定保荐机构与发行人的利益，让券商享受科创企业跟投收益，提高保荐水平。交投活跃、外资放开、科技牛市交投活跃、外资放开、科技牛市，关注金融，关注金融 IT。1）同花顺：金融终端领军持续受益市场 beta。同花顺网站与 APP 用户活跃度提升；同时证券、基金等金融客户需求有所增加，公司广告及互联网推

5、广服务收入相应增长。2）东方财富：公司 2026 年一季度延续高景气增长态势，营业总收入 50.31亿元，同比增长 44.3%；归母净利润 37.38 亿元，同比增长 37.7%。3）九方智投：流量+内容打造在线投教龙头。根据公司 2025 年年报，公司2025 年营业收入 34.3 亿元，同比+48.75%，净利润 9.22 亿，同比+238.45%，非香港财务报告准则下经调整年内溢利（剔除以股份为基础的薪酬开支）约 10.23 亿元，同比+191.8%，订单金额 39.55 亿元，同比增长 12.8%。4）指南针：金融信息服务与证券业务双轮驱动。2025 年营收/归母净利润 21.46/2

6、.28 亿元，同比+40.39%/+118.74%。建议关注：建议关注：同花顺、东方财富、九方智投、指南针、银之杰、大智慧、财富趋势等。风险提示：风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 孙行臻孙行臻 执业证书编号：S0680526010001 邮箱： 分析师分析师 李纯瑶李纯瑶 执业证书编号：S0680525070005 邮箱： 相关研究相关研究 1、计算机：算租盈利飞轮加速，Token 运营价值重估 2026-06-20 2、计算机：GLM 5.2 全量开放发布