【中国银河】泰国IDC系列研究之电力行业篇：IDC负荷有望快速增长，清洁能源受益预期明确-260618（11页）.pdf

1、行业点评报告 公用事业行业 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 IDC 负荷有望快速增长，清洁能源受益预期明确 泰国 IDC 系列研究之电力行业篇 2026 年 06 月 18 日 核心观点 泰国2026 年电力发展规划草案概览：截至 2026 年 5 月初，泰国正编制涵盖 2026-2050 年的新版 电力发展规划草案（PDP2026），相比于 2024年电力发展规划（2024-2037 年）（PDP2024）拉长了规划期。由于政权更迭，加之需要结合新涌现的数据中心负荷对电力需求预测进行重新校准，该草案的编制进程有所延误，完成时间已被推迟至 2026 年 7

2、月左右，正式批复预计将在 2026 年末前后达成。PDP2026 围绕三大核心支柱展开：1）能源安全在需求模式发生转变的背景下，确保电力供应充足且可靠；2）生态环境实质性削减温室气体排放；3）经济效率保持国家竞争力和电价的可承受性。从备用率转向失负荷概率，未来基荷电源装机增速或将低于峰值负荷：从容量角度来看，预计泰国的总发电装机整体依然充沛，2024-25 年电力备用容量裕度约为 25%-26%，尽管较前几年有所下降，但仍高于长期规划中 15%的基准线。近年来出台的 PDP 2024 开启了一项重大转型，即不再将备用率作为衡量电力系统充裕度的首要指标，转而采用失负荷概率（LOLE），它衡量的是

3、在一年内，电力系统因发电能力不足（或电网故障），不得不拉闸限电的“预计小时数”，这一方法学在 PDP 2026 中得以沿用。该规划设定了一个明确的系统可靠性阈值，即 LOLE0.7 天/年，与国际最佳实践基本保持一致。在基于 LOLE 的规划体系下，只有当可量化的可靠性风险上升时才会增加装机容量，而不仅仅是因为备用容量裕度收窄，这能够有效遏制盲目过度建设。基 于 此，预 计 未 来 基 荷 装 机 容 量 的 增 速 或 慢 于 峰 值 需 求 的 增 速（根 据PDP2026，泰国 2026-2050 年峰值负荷年均增速约为 2.9%-3.2%），主要由于随着光伏和风电装机容量的扩大，峰值需

4、求增量将越来越多地由配套储能的可再生能源来满足。IDC 负荷有望快速增长，清洁能源受益预期明确：根据 GII 数据，2025 年泰国数据中心市场规模约 0.77GW，占最大用电负荷 34.6GW 的 2.2%；考虑到规划项目规模较大（DC Byte 估算处于早期规划阶段的数据中心 IT 容量超2GW），预计 2030 年有望增长至 2.93GW。远期来看，根据 PDP 2026，预计 2050 年数据中心电力需求将达到 6.2-8.6GW，占届时预测最大负荷的 10%左右。与此同时，PDP2026 将净零排放目标从原来的 2065 年提前至 2050 年，助推泰国在清洁能源发展方面将进一步提速

5、。具体而言，PDP2024 曾提出到2037 年清洁能源发电占比达到 51%，其中光伏、其他可再生能源、进口水电分别占 16%、16%、15%，而 PDP2026 年计划将这一比例提升至 2050 年的70%，但 2024 年泰国仅约 28%的发电量由清洁能源满足，具备巨大增长潜力。在此背景下，对于数据中心这类快速增长的用电负荷，PDP2026 要求其100%使用清洁能源。目前在清洁能源发展方面，1）新能源：泰国能源监管委员会（简称 ERC）已开展两轮招标，合计授予约 7GW 项目，执行为期 25 年的 FiT 机制。2）核能：为支持能源安全和数据中心发展，PDP 2026 预计纳入小型模块化

6、核反应堆（SMR）约 2400MW，而 PDP 2024 中仅规划 600MW，预计 SMR 将在规划公布后 7-10 年内并网供电，蕴含从 0-1 的发展机遇。公用事业行业 推荐 维持评级 分析师 陶贻功：010-80927673：taoyigong_ 分析师登记编码：S0130522030001 梁悠南：010-80927656：liangyounan_ 分析师登记编码：S0130523070002 研究助理：马敏：mamin_ 相对沪深 300 表现图 2026 年 06 月 18 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河公用环保】行业月报_算电协同&用电负荷创新高共同催化板