宏观专题研究：端午消费：养生+“养心”需求高增-260622（10页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 宏观宏观 端午消费：养生端午消费：养生+“养心养心”需求高增需求高增 华泰研究华泰研究 易峘易峘 研究员 SAC No.S0570520100005 SFC No.AMH263 +(852)3658 6000 吴宛忆吴宛忆 研究员 SAC No.S0570524090005 SFC No.BVN199 +(86)10 6321 1166 王洺硕，王洺硕，CFA，PhD 研究员 SAC No.S0570525070003 SFC No.BUP051 +(86)10 6321 1166 2026 年 6 月 22 日中

2、国内地 专题研究专题研究 端午假期适逢 618 购物节，整体出游维持热度，但增速较五一假期略放缓，实物消费走势分化，国补相关消费品拉动效应退坡、电商促销力度下降及总需求平淡背景下零售增速放缓，但 AI 硬件等科技产品及服务消费持续增长，更体现新一代消费者“向内、悦己”的需求偏好。一、一、端午假期出行活跃，出游更注重个性化体验端午假期出行活跃，出游更注重个性化体验 高考结束叠加毕业季，端午假期居民出行人次同比温和增长。高考结束叠加毕业季，端午假期居民出行人次同比温和增长。今年端午假期前1天第2天（6月18-20日共3天）全社会跨区域人员流动量较2024/2025年同期增长 8.4%/1.8%、较

3、五一假期增速略有放缓。交通运输部数据显示铁路/公路人员流动累计分别同比增长 7.3%/1.5%。居民消费呈现结构性亮点，居民消费呈现结构性亮点，“养心养心”需求高增。需求高增。“考试季收尾+出游情绪释放+暑期预热”三重因素拉动，文化活动对周边文旅消费亦拉动显著，具体看：家庭出游体验维持高增：家庭出游体验维持高增：同程旅行数据显示亲子旅行订单占比超五成，“寓教于乐”类消费增长突出，如非遗手作、自然科普等研学互动类产品搜索热度同比增长 130%。龙舟等民俗活动成为文旅消费驱动力：龙舟等民俗活动成为文旅消费驱动力：全国超 12 个省市举办端午系列活动，携程数据显示，湖北武汉作为全国龙舟大联动主会场，

4、酒店间夜量环比增长 38.7%，荆州搜索环比增长 87.5%。学生出行上升推动学生出行上升推动“年轻化年轻化”路线选择：路线选择：飞猪数据显示端午假期学生预订人次同比提升超 70%，预订量同比大增 97%，Z 世代游客夏季在县域民宿平均停留时长同比增加 1.2 天，“村漂”式旅居持续走红。入境游维持高热度高增长：入境游维持高热度高增长：国家移民管理局预计今年端午假期全国口岸日均出入境人员同比增长 11.7%。飞猪数据显示端午假期的入境游预订量同比增长超 6 倍，其中意大利/西班牙入境游客同比增速超 6.3/3.5 倍。出行热点呈现出行热点呈现“哑铃型哑铃型”大城市大城市+五线及以下下沉市场增长

5、较快。五线及以下下沉市场增长较快。大城市凭借完善交通网络持续吸纳周边客群，携程预测数据显示端午出游前三大省份为广东、浙江、江苏，而五线及以下小城人次增速领跑（同比增长 12.1%）。二、二、实物消费总量增长平淡，结构亮点中多巴胺和内啡肽消费实物消费总量增长平淡，结构亮点中多巴胺和内啡肽消费并进并进 国补效应退坡及补贴战降温等因素影响下，国补效应退坡及补贴战降温等因素影响下，618 年中大促增速相对温和年中大促增速相对温和根据复旦消费市场大数据实验室统计，今年根据复旦消费市场大数据实验室统计，今年 618 网络零售额同比较去年的网络零售额同比较去年的9.85%回落至回落至 3.2%。但结构化亮点

6、凸显：新兴养生产品高增：新兴养生产品高增：根据淘宝 6 月 18 日发布的数据显示，各类护理、保健产品销量飙升：进口维生素 D 成交增长 122%，进口镁增长 180%，进口鱼油增长 137%。AI 赋能硬件及智赋能硬件及智能穿戴式健康产品继续受到青睐：能穿戴式健康产品继续受到青睐：京东 3C 数码 AI 产品成交额同比翻倍；如 AI 眼镜/玩具/家电家居产品同比增长620%/283%/300%。艾瑞咨询调研亦显示，今年 618，超六成消费者对 AI 相关产品表现出浓厚兴趣，特别是 AI 智能手机、智能穿戴设备及AI 扫地机器人等。个人护理提升：个人护理提升：天猫数据显示个性化个护品类需求高增