【山西证券】煤炭行业周报：市场供应趋紧，煤价偏强运行-260622（16页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1d煤炭行业周报（煤炭行业周报（20260615-20260621）领先大市）领先大市-A(维持维持)市场供应趋紧，煤价偏强运行市场供应趋紧，煤价偏强运行2026 年年 6 月月 22 日行业研究日行业研究/行业周报行业周报煤炭行业近一年市场表现煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：相关报告：【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评 5月：山西矿难供应收缩，关注旺季需求2026.6.17【山证煤炭】煤矿安监形势严峻，炼焦煤 价 格 持 续 上 涨-行 业 周 报（20260608-20260614）2026.6.15分

2、析师：分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：投资要点投资要点动态数据跟踪动态数据跟踪动力煤：市场供应趋紧，煤价偏强运行。动力煤：市场供应趋紧，煤价偏强运行。周内产地内安全检查力度持续加强，部分煤矿迎检暂停生产，下游化工冶金维持刚需水平。截至 6 月 19日，环渤海动力煤现货参考价 863 元/吨，周持平；秦皇岛港动力煤平仓价863 元/吨，周持平。截至 6 月 20 日，环渤海九港煤炭库存 2629 万吨，周变化-7.09%。冶金煤：下游开启第八轮提涨，焦煤价格维持高位。冶金煤：下游开启第八轮提涨，焦煤价格维持高位。本

3、周多数煤矿在严峻的安全监管形势下，产量难有明显提升，周内下游焦炭第七轮提涨快速落地。截至 6 月 18 日，京唐港主焦煤库提价 2200 元/吨，周变化+3.77%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1650 元/吨，周持平；日照港喷吹煤 1325 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 267 美元/吨，周持平。截至 6 月 12 日，国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 933.26 万吨和 781.76万吨，周变化分别-5.59%、-0.34%；喷吹煤库存 436.87 万吨，周变化+0.56%。247 家样本钢厂高炉开工率 84.27%，周变化+0.35 个百分点；独立焦化

4、厂焦炉开工率 74.37%，周变化-0.48 个百分点。本周观点及投资建议本周观点及投资建议多数煤矿恢复正常生产，但安全月期间产量难有明显提升，在下游需求尚存的情况下，短期内炼焦煤市场价格将维持高位。投资建议：投资建议：海外局势有所缓和，但油价短期难回降至低位，煤化工战略价值仍在。考虑国内供给约束，即使霍尔木兹海峡通航、印尼出口政策放松，煤价仍有支撑。若夏季需求旺盛，煤价还存在再度上涨预期。若海外局势反复，关注【兖矿能源】和【中煤能源】。动力煤方面，夏季需求表现或带动电煤价格上涨，关注【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【陕西煤业】。炼焦煤方面，山西矿难后安监

5、或将升级，减产逻辑下焦煤最受益，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【盘江股份】。风险提示风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录附录附录.51.上市公司重要公告简述上市公司重要公告简述.52.煤炭行业动态数据跟踪煤炭行业动态数据跟踪.62.1 动力煤.62.2 冶金煤.82.3 焦钢产业链.102.4 煤炭运输.112.5 煤炭相关期货.122.6 煤炭板块行情回顾.13图表目录图表目录图图 1：大同浑源动力煤大同浑源动力煤

6、Q5500 车板价车板价.6图图 2：秦皇岛港动力煤秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价平仓价.6图图 3：秦皇岛动力煤秦皇岛动力煤 5500 年度长协价（元年度长协价（元/吨）吨）.6图图 4：长协月度调整挂钩指数（长协月度调整挂钩指数（NCEI、CCTD、BSPI）.6图图 5：国际煤炭价格走势国际煤炭价格走势.6图图 6：海外价差与进口价差海外价差与进口价差.6图图 7：环渤海九港口煤炭库存合计环渤海九港口煤炭库存合计.7图图 8：中国电煤采购经理人指数中国电煤采购经理人指数.7图图 9：产地焦煤价格产地焦煤价格.8图图 10：山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价山西阳泉喷吹煤车板价及日照港