【国盛证券有限责任公司】海外行业周报：AI管制凸显开源价值，关注模型及硬件机会-260622（15页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外海外 AI 管制凸显开源价值管制凸显开源价值，关注关注模型及模型及硬件硬件机会机会 6 月月 15 日至日至 6 月月 18 日日行情行情复盘：复盘：1）本周港股行情：本周港股行情：恒生指数从 24842.7 点下跌至 23924.8 点，恒生科技指数从 4765.6 点下跌至 4604.4 点，周变化幅度为-3.2%/-2.1%。2）恒生主要指数恒生主要指数：恒生综合中型股指数上涨 1.7%，恒生港股通高股息指数下跌 4.7%。3）各板块表现各板块表现：恒生工业制品业指数涨幅达 6.6%，

2、能源业（-8.1%）跌幅最深。2026 年至今，工业制品业（+21.9%）涨幅最高，能源业（+4.0%）涨幅回落明显。资讯科技业（-19.3%）及非必需性消费（-21.8%）跌幅最深。4）恒科成分股恒科成分股：周度涨幅前四为智谱（+97.4%）、华虹半导体（+20.7%）、MiniMax-W（+14.4%）、舜宇光学科技（+13.0%）。5）港股通港股通：南下资金净流出 44 亿港元。截至 6 月 18 日，近 30 个交易日南下资金净流入 276 亿港元。行业行业及公司及公司动态：动态：1）国家统计局公布国家统计局公布 5 月份国民经济数据月份国民经济数据，社会消费品零售总额 41090 亿

3、元，同比下降 0.6%；环比下降 0.38%。按消费类型分，商品零售额36485 亿元，同比下降 0.7%；餐饮收入 4605 亿元，增长 0.6%。基本生活类和部分升级类商品销售持续增长。2）高阶智驾强标落地。高阶智驾强标落地。6 月 16 日工信部正式对外发布重磅政策信号：两项智能网联汽车自动驾驶系统安全要求强制性国家标准报批稿完成编制，6 月 17 日至 6 月 24 日面向全行业公开征求意见，标准拟定2027 年 7 月 1 日正式强制落地实施。这是国内首套专门针对 L3 有条件自动驾驶、L4 高度自动驾驶的强制性法规体系。3）G7 峰会开辟全新博弈战场，人工智能模型访问权限成为全新核

4、心议峰会开辟全新博弈战场，人工智能模型访问权限成为全新核心议题。题。欧洲多国官方公开呼吁美国重新审议歧视性政策，美国商务部长霍华德卢特尼克已在峰会间隙，与欧洲官员开展专项会谈，协商化解分歧。中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织，共促智能向善。4）智谱智谱 GLM-5.2 上线开源，主攻上线开源，主攻 Coding 与长程任务。与长程任务。GLM-5.2 专为长程任务而生，实现 1M 上下文，在前端评测 Code Arena 上取得全球开源模型第一，整体表现介于 Claude Opus 4.7 与 4.8 之间。预计下半年昇腾 950 超节点上市后，也将成为 GLM-5.2 强劲的算力底座。5）

5、Anthropic 更新隐私政策。更新隐私政策。自 7 月 8 日起可能要求用户验证年龄或身份，仅针对 投资建议：投资建议：1）关注业绩向好的地产、能源企业，如贝壳、中国秦发、力量发展等；2）关注受益于 AI 模型迭代、AI 生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、智谱、MiniMax-W 等；3）关注受益于 AI 的智能硬件企业，如长光辰芯、联想集团、舜宇光学、瑞声科技等；4）关注估值处于低位、新车周期强的车企，如零跑汽车等。风险提示：风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 夏君夏君 执业

6、证书编号：S0680519100004 邮箱： 分析师分析师 刘玲刘玲 执业证书编号：S0680524070003 邮箱： 研究助理研究助理 焦安东焦安东 执业证书编号：S0680125090014 邮箱： 相关研究相关研究 1、海外：把握低估机会，关注资金动向 2026-06-15 2、海外：恒科纳新叠加 SpaceX 上市，关注资金动向 2026-06-07 3、海外：聚焦 AI 软硬件赛道，捕捉低估机会 2026-05-31 -40%-20%0%20%40%60%2025-01-022025-02-022025-03-022025-04-022025-05-022025-06-02202