家电行业618阶段性数据跟踪：黑电产品结构持续升级各板块头部品牌表现较好-260607（17页）.pdf

1、投资评级：看好(维持)24W2026周报相关报告核心观点周度研究聚焦：家电618阶段性数据跟踪1周度研究聚焦：家电66618primeprime阶段性数据跟踪本轮618阶段性数据反映家电需求呈现结构性分化特征。我们选取26W19-W23(2026.5.4-2026.6.7）与去年W19-W23（2025.5.5-2025.6.8）进行对比，观察5月以来至6月第一周的618阶段性表现。从需求端看，空调表现相对较好，26W19-W23(2026.5.4-2026.6.7)线上累计销额同比+8.9%；油烟机基本持平，同比+1.0%；冰箱、洗衣机、扫地机器人、洗地机分别同比.7.9%、-6.3%、-4

2、.4%、-9.9%，需求仍有压力。从价格端看，空调、洗衣机、洗地机累计均价分别同比-12.3%、-8.7%、-12.7%，大促期间价格压力有所体现；油烟机累计均价同比+14.7%，价格体系相对更稳，或受产品结构升级支撑。1.1白电：空调需求表现相对领先，冰洗仍有压力空调为本轮618阶段性表现较好的白电品类,价格端压力有所体现。26W19-W23(2026.5.4-2026.6.7)空调线上累计销额同比+8.9%，在白电品类中表现相对领先；累计均价同比-12.3%，显示大促期间终端让利力度有所加大。品牌层面，格力、海信空调累计销额表现好于行业；价格端看，格力、海信累计均价分别同比，.8.9%、.

3、1.4%，降幅均小于行业平均，其中海信价格体系相对更稳，或反映产品结构改善。(divcenter)图1:空调线上销额同比(/divcenter)冰箱需求阶段性承压，行业均价整体稳定，品牌结构分化明显。26W19-W23(2026.5.4-2026.6.7）冰箱线上累计销额同比-7.9%，需求表现弱于空调；累计均价同比.0.1%，整体价格体系相对稳定。品牌层面，海信、容声累计均价分别同比+50.1%、+17.1%，明显优于行业；美的累计均价同比+9.0%，但销额表现相对承压，累计销额同比-22.7%；海尔累计均价同比14.0%，价格端压力较大。海信冰箱均价显著提升，主要受公司产品结构升级驱动。洗

4、衣机需求与价格均承压，海信实现高增长。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7)洗衣机线上累计销额同比，.6.3%，累计均价同比，.8.7%，显示需求端和价格端均有一定压力。品牌层面，美的累计均价同比+5.9%，表现好于行业；小天鹅、海尔累计均价分别同比15.5%、-15.2%，降幅均大于行业平均，价格压力较为明显；海信洗衣机累计销额同比+168.6%，累计均价同比+180.2%，显著高于行业水平。海信冰洗均价显著提升，主要源于公司主动推进产品结构升级及价格带上移。公司冰洗业务原本均价水平低于行业及主要竞品，低基数下价格带上移弹性更大；3月底以来，公司明显提升冰箱及洗衣机均价，带

5、动产品结构持续改善。我们认为，新国标实施对产品能效及结构升级提出更高要求，是推动公司产品结构提升的重要驱动力；同时，二线品牌在原材料成本压力下价格传导压力相对更强，也进一步推动海信终端均价抬升。整体来看，海信冰洗均价提升幅度明显高于行业，更多体现为低价格带向中高端价格带切换带来的结构性改善。1.2黑电：需求端仍有压力，产品结构升级支撑均价提升彩电需求端仍有压力，均价表现好于销量。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）彩电线上累计销额同比-11.5%，在主要家电品类中表现相对偏弱；累计均价同比+2.2%，表明行业并未通过大幅降价刺激需求，而是依靠大尺寸化、高端化推动产品结构升级

6、。品牌层面，海信、Vidda累计销额分别同比-3.2%、-1.9%，跑赢行业；TCL累计销额同比.8.9%，亦好于行业水平;雷鸟、小米累计销额分别同比19.4%、-50.7%，表现相对承压。价格端看，海信、TCL、雷鸟及小米累计均价分别同比+8.8%、+7.2%、+10.5%、+8.8%，均高于行业平均水平，反映大尺寸及高端产品占比持续提升。1.3厨电：量端需求承压，油烟机依靠均价提升维持销额表现油烟机销额基本持平，均价提升明显。26W19-W23（2026.5.4-2026.6.7）油烟机线上累计销额同比+1.0%，累计均价同比+14.7%，行业销额基本持平，但价格端表现较强，反映产品结构及