【中国银河】CGS-NDI专题报告：四维度详细拆解本轮全国统一大市场建设-260618（17页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 首席经济学家：章俊 分析师：路自愿 四维度详细拆解本轮全国统一大市场建设 CGS-NDI 专题报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1 四维度详细拆解本轮全国统一大市场建设 2026 年 6 月 18 日 2021 年以来全国统一大市场建设进入加力推进阶段，政策出台密度更高，建设目标更加清晰，政策举措也更加注重可落地性。今年政府工作报告提出要实施全国统一大市场建设指引，“十五五”规划纲提出要坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。统一大市场建设将对中国经济增长逻辑产生多重影响。那么应该如何理解本轮全国统

2、一大市场建设，报告梳理出四方面要点。统一大市场建设的三维审视。首先，央地关系的“收”“放”视角看，本次全国统一大市场建设的主线之一是对央地关系的进一步调整，通过全面规范地方政府行为构建既大且强的全国统一大市场，增强内循环内生动力和可靠性。其次，从市场分割的起源看，自然因素造成的分割未必有害，而人为因素造成的分割需结合改革进程等因素综合考虑。中国经济从注重量的积累转变到更加关注质的提升背景下，分割的成本逐渐超过收益，凸显出全国统一大市场建设的必要性和紧迫性。最后，“大”市场不仅体现为市场空间范围大、市场规模大，更核心的是要在规模优势基础上更加突出市场运行体制机制的完善，打通制约经济循环的堵点，以

3、提升全要素生产率，助力实现高质量发展。统一大市场建设的四重意义。第一，百年变局下，统一大市场建设通过释放超大规模市场优势和增强对全球要素的配置能力，可以为赢得国际竞争主动权提供坚实支撑。第二，统一大市场建设可更好畅通经济循环，构建新发展格局。如在生产环节打破要素流动壁垒可有效提升产业链、供应链效率。第三，全国统一大市场建设内在要求明晰政府和市场边界，尤其是地方政府的行为边界，进而可以为构建高水平社会主义市场经济体制奠定基础。第四，通过生产要素的重新配置，引导各地因地制宜开展经济工作，全国统一大市场建设可以实现更为均衡的发展，缩小区域发展差距，实现共同富裕。统一大市场建设的三大进展与三重挑战。进

4、展一是中央顶层政策牵引下全国统一大市场建设从理念提出迈向系统部署推进落地阶段。进展二是长三角、粤港澳大湾区、京津冀等重点区域市场一体化进程显著提速，形成先行示范效应。进展三是商品市场化改革基本完成，在此基础上要素市场化改革第二轮试点正式启动，有望为全国范围的要素市场化改革积累可复制经验。但与此同时，纵深推进统一大市场建设仍面临三大挑战。挑战一是要素市场分割问题依然突出，资源配置效率有待进一步提升。挑战二是市场分割与地方保护行为更趋隐性化，治理难度显著加大。挑战三是数据要素作为新要素，其市场培育仍处于探索阶段，制度体系还需要进一步完善。从市场构成 要件 看需要 四位一体 推进全国 统一大市场建设

5、。一是一是从构成 市场的主体 看，需要统筹理顺中央与地方、政府与市场、公有制与非公有制经济三大关系，明细市场主体边界。二是 从构成市场的 要素 看，要依托新一轮要素市场化综合改革试点，统一产权界定、准入退出、价格交易、监管治理与收益分配规则，分类优化土地、劳动力、资本、技术、数据等要素配置模式，全面提升要素利用与投入产出效率。三是 从构成市场的 空间格局 看，要在依托国内重点区域一体化先行探索与经验推广基础上，持续深化制度型开放，依托内外双向联动拓展高质量发展空间。四从市场 底层支撑 看，需要统筹打通物流、信息流、资金流关键堵点，以降低交易成本。分析师 章俊 首席经济学家：010-8092 8

6、096：zhangjun_yj 分析师登记编码：S0130523070003 路自愿：13671057587：luziyuan_ 分析师登记编码：S0130525070001 四位一体推进全国统一大市场建设 资料来源：中国银河证券研究院 风险提示1.国内外宏观环境变化超预期的风险 2.改革政策落地不及预期或超预期的风险 3.国内外政策理解不准确的风险 CGS-NDI 专题报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 目录 Catalog 一、统一大市场再审视：主线、缘起、内涵.3（一）央地关系的“收”“放”之间.3（二）辩证看待市场的“统”与“分”.4（三）三个视角理解“大”