【东吴证券】汽车零部件&机器人&缺电主线周报：赛力斯机器人首次亮相，上纬启元将落地线下门店-260621（29页）.pdf

1、汽车零部件&机器人&缺电主线周报：赛力斯机器人首次亮相，上纬启元将落地线下门店证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001邮箱：证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S0600525030002邮箱：2026年6月21日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2 零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+2.74%（2026年初至今-6.19%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.06.18数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的69.01%分位；PB(LF)处于历史的61.50%分位。机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+6.73%（2026年

2、初至今+3.73%），较SW汽零超额收益为+3.99%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的98.30%分位，PB(LF)处于2025年以来的92.33%分位。核心覆盖标的周度变化：【银轮股份】将外汇套期保值交易额度从 5,000 万美元调整至 35,000 万美元（或其他等值外币）；【爱柯迪】将以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币10000万元（含）且不超过20000 万元（含），回购价格上限为24.5元/股，本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【福达股份】+25.21%、【光洋股份】+15.88%、【华阳集团

3、】+14.56%、【银轮股份】+11.69%、【飞龙股份】+11.16%。本周机器人大事：1）6月15日，赛力斯人形机器人“小赛”在赛力斯超级工厂首次亮相；2）6月16日，阿里巴巴发布千问具身智能大模型Qwen-Robot系列，包含VLA操作模型、VLN移动模型、Qwen-RobotWorld世界模型三大模型；3）上纬新材子品牌“上纬启元机器人”计划在深圳、上海两地同时落地线下首店；4）截止6月20日，优必选消费品牌优世界的仿生机器人预定数量已超4800台；5）6月16日，Genesis AI正式发布了其首款通用机器人Eno；6）银河通用机器人发布全球首个人形机器人通用小脑 GPT 基础模型A

4、straBrain-WBC 0.5；7）魔法原子旗下全系列机器人产品已完成对全场景共享机器人租赁平台“万机易租”小程序2.0版本的入驻。注：“本周”代表2026.6.15-2026.6.18；“最新交易日”代表2026.6.18，年初至今涨跌幅计算的基准日为上一个自然年的最后一个交易日（核心结论3我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周+10.82%，近一月-3.49%，2026年初至今+45.51%，板块本周较申万汽零超额收益为+8.08%；2）国外：本周+7.63%，近一月+3.17%，2026年初至今+63.53%。国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【SOFC】+19.42%、【柴

5、发&燃发】+7.98%、【燃气轮机】+7.07%。国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【春晖智控】+33.25%、【三环集团】+24.81%、【天润工业】+18.27%、【京泉华】+13.57%、【应流股份】+13.35%。本周AIDC缺电产业大事：1）6月16日，康明斯与Circe Energy达成协议，为其AI HPC数据中心提供天然气发电机组，交付时间为2026年至2030年；2）6月9日-6月15日，Open Router数据显示，周度Token用量达37.2T，较年初（6.42T）增长479.44%，今年周度Token用量峰值为44.6T（6月2日-6月8日）。投资建议：1）零部

6、件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注