【国金证券】非金属建材周观点：CCL月内涨价两次，玻璃基板被反复提及-260621（17页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 【周度复盘】首先，整体角度，本周 PCB 上游主材延续趋势，玻璃基板和光纤有正向催化。第二，复盘本周 AI 新材料方向，CCL 月内二度提涨，PCB 上游保持前期趋势。首先，整体角度，本周 PCB 上游主材延续趋势，玻璃基板和光纤有正向催化。第二，复盘本周 AI 新材料方向，CCL 月内二度提涨，PCB 上游保持前期趋势。电子布方面，6 月 16 日建滔积层板发布涨价函，对CCL 的成本顺导一定程度支持后续上游材料涨价的可能性。铜箔方面，根据财联社新闻，提及国内一家铜箔厂商专为 AI 服务器、高速光模块配套的 HVLP4 代算力铜箔，在手订单已排至 2027 年

2、下半年，缺口被具象化。第三，复盘本周其他新材料方向，玻璃基板和光纤产业链公司布局提速。第三，复盘本周其他新材料方向，玻璃基板和光纤产业链公司布局提速。玻璃基板，根据财联社，6 月 16 日，台积电近期向供应链发布“CoWoS 玻璃基板开发计划”，确定携手 AB板导入 CoWoS 先进封装的可行性。这是台积电首次公开玻璃基板技术应用进程，玻璃基板被认为正式跨入产业化验证阶段。英特尔 ceo 采访提及“围绕先进封装、新型半导体材料与下一代基板技术，系统性地重构英特尔的技术路线图”，其中，“封装材料方面，英特尔投资玻璃基板公司 3DGS，看中玻璃作为散热绝缘材料的独特性能”。光纤上游新材料，6 月

3、15 日康宁光纤新项目落地嘉定，将聚焦高精度光纤连接器线束的规模化生产能力建设，重点面向数据中心业务供配套服务，在嘉定力争形成年产 10 亿美元的全球领先生产基地。第四，复盘本周出海方向，非洲建材景气度持续保持，洁净室出海延续高景气。第四，复盘本周出海方向，非洲建材景气度持续保持，洁净室出海延续高景气。第五，复盘本周周期建材方向，水泥/浮法玻璃基本面并无明显变化，部分防水标的波动加大、预计与其切入 AI 方向的布局有关。继续重视上峰材料对载板方向的投入。第五，复盘本周周期建材方向，水泥/浮法玻璃基本面并无明显变化，部分防水标的波动加大、预计与其切入 AI 方向的布局有关。继续重视上峰材料对载板

4、方向的投入。【周期联动】水泥：全国高标均价 323 元/吨，同比-37 元/吨，环比-1 元/吨，全国出货率 44.7%，环比+1.7pct，库容比为 66.8%，环比+0.1pct。玻璃：浮法玻璃均价 1114.24 元/吨，较上周均价下跌 0.54%。重点监测省份生产企业库存天数 36.78天，较上期减少 0.97 天。光伏玻璃 2.0mm 镀膜面板主流订单价格8.0-8.5 元/平方米，环比持平。混凝土搅拌站：本周混凝土搅拌站产能利用率为 6%，环比-0.23pct。玻纤：本周国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价 3791 元/吨，环比持平，电子布市场主流报价 7.3-7.5 元/米不

5、等，环比 5 月底提价 0.7 元/米。电解铝：节前铝价持稳，供应商捂货待价节后。钢铁：钢材累库节奏中断、成本端表现仍强劲。其他：周内有机硅 DMC、废纸等价格环比上涨，布伦特原油现货等价格环比有所回调。【重要变动】6 月 15 日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）科创板 IPO 申请已通过上交所上市委审议。6 月 15 日，深交所官网显示，粤芯半导体技术股份有限公司（简称“粤芯半导体”）创业板 IPO 申请通过深交所上市委审议。6 月 16 日华工科技互动易平台回复 1.6T 光模块产品在海外集成商、渠道商批量交付。风险提示 PCB 资本开支进展不及预期；地产政策

6、变动不及预期；原材料价格变化的风险；海外国家汇率波动的风险。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 1 封面观点.4 1.1 周度复盘.4 1.2 周期联动.4 1.3 景气周判（0615-0619）.4 2 本周市场表现（0615-0618）.5 3 本周建材价格变化.5 3.1 水泥（0615-0618）.5 3.2 浮法玻璃+光伏玻璃（0615-0618）.7 3.3 玻纤（0615-0618）.11 3.4 碳纤维（0615-0619）.11 3.5 能源和原材料（0615-0618）.12 3.6 塑料制品上游（0615-0618）.14 3.7