【中邮证券】电力设备：开展7大行业节能降碳改造3年行动，节能设备厂商有望受益-260617（3页）.pdf

1、证券研究报告：电力设备|点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位11139.2152 周最高12216.0652 周最低6629.95行行业业相相对对指指数数表表现现（相相对对值值）2025-062025-082025-112026-012026-042026-06-1%7%15%23%31%39%47%55%63%71%79%电力设备沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:苏千叶SAC 登记编号:S1340525110004Email:分析师:杨帅波SAC 登记编号:S

2、1340524070002Email:分析师:盛炜SAC 登记编号:S1340525120008Email:近近期期研研究究报报告告SpaceX：发射降本驱动商业闭环，迈向太空基础设施平台建设-2026.06.05开开展展 7 7 大大行行业业节节能能降降碳碳改改造造 3 3 年年行行动动，节节能能设设备备厂厂商商有有望望受受益益l投投资资要要点点事件：2026 年 6 月 15 日，国家发改委等 5 部门发布关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，目标到 2028 年底，钢铁等 7 个工业重点行业累计形成节能量 1 亿吨标准煤以上、减排二氧化碳 2 亿吨以上。l煤煤电电行行业业逐逐步

3、步升升级级，优优化化和和新新能能源源的的融融合合发发展展能能力力煤煤电电灵灵活活性性要要求求进进一一步步提提高高。30 万千瓦以上现役煤电机组改造后供电煤耗降低 5 克标准煤/千瓦时以上；推动煤电快调、深调、宽负荷等高效调节能力改造应改尽改，鼓励煤电与新能源融合发展；推动冬季集中供暖地区热电联产机组因地制宜实施热电解耦改造，改造后机组调峰深度力争达到 40%以下。煤煤电电的的进进一一步步低低碳碳化化需需要要融融合合新新能能源源。推动具备条件的 30 万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳 化改造，改造后度电碳排放降低 10%20%，力争降低 20%以上

4、。钢铁行业、电解铝行业老旧自备燃煤机组也需要升级。我们认为节能降碳的改造有利于产业升级，优化产能配置，强化调节能力，增强新型电力系统的韧性。l全全方方面面政政策策支支持持，有有利利于于设设备备更更新新的的有有效效推推进进资金保障方面：加大中央投资支持力度，对符合条件的项目按核定总投资 20%的比例给予资金补助；价格引导方面：明确各地区可结合实际将现行差别电价、阶梯电价、惩罚性电价政策整合为统一的差别化电价政策，在市场交易电价基础上每度加价不超过 0.1 元。l投投资资建建议议煤电改造和低碳化方面，建议关注#西子节能、华光环能等。l风风险险提提示示：节能降碳改造不及预期的风险。发布时间：2026

5、-06-17请务必阅读正文之后的免责条款部分2中中邮邮证证券券投投资资评评级级说说明明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的 6 个月内的相对市场表现，即报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间中性

6、预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与 5%之间回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下分分析析师师声声明明撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害