【国盛证券有限责任公司】投资策略：当前如何交易“高切低”？-260616（14页）.pdf

1、证券研究报告|策略报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 投资策略投资策略 当前如何交易当前如何交易“高切低”“高切低”？一、策略专题：一、策略专题：当前如当前如何交易“高切低”？何交易“高切低”？在前期报告市场波动背景下的行业配置思考中，我们给出了当前阶段的配置建议：科技内部做切换，“高切低”找右侧信号。截至目前前我们的观点仍然没有变化，但随着指数的持续调整，市场对“高切低”的关注度逐渐提升截本周我们考虑结合技术面，进一步提示当前“高切低”的具体交易思路截 交易交易“高切低”建建议找右出右侧信号。的向进进行随随截“高切低”建建议找右出右侧信号。的向进

2、进行随随截我们理解的侧信号。具体包括三种情形：一是确认“双底”等底部形态，以 3 月的国有大型银行为例，该指数 3 月进上突破构成“双底”，随后回踩破位，但快速修复并再次站上关键点位，突破得到确认；二是震荡区间下沿企稳，3月与 5 月调味发酵品两次出右该号。，指数在靠近区间下沿（甚目突破下沿）后企稳；三是下跌趋势强反转号。，即指数前期处于下跌趋势，出右一根跳空或实体较大的强势阳线突破下跌趋势线，本周五的证券就属于这一情形截 止损是止损是交易交易“高切低”行情须遵守的的律，止是是“高切低”行情须遵守的的律，止是是交易交易“高切低”行“高切低”行情情须遵重视的问题截须遵重视的问题截低位行业前期多处

3、于震荡区间甚目下跌趋势，若侧信号。证伪，则可能回归下跌趋势或确认震荡区间下沿破位，应及建止损避免扩大损失截也是因为震荡区间或下跌趋势的前期背景，这一类行业上向往往存在阻力且空间可能不大，考虑低位行业成为趋势性行情的难度较高，更大概率是景气趋势行情回调阶段的过渡向进，所以其在触及重要阻力位建有较大概率引发资金的止是行为截仍以 3 月“高切低”背景下的国有大型银行、调味发酵品为例，指数分别在临近前期密集交易区间、震荡区间上沿建出右回落截 结合上述交易思路，当前阶段，结合上述交易思路，当前阶段，对于“高切低”交对于“高切低”交易我们建议：易我们建议：“（1）密切关注临近阻力位的低位行业是否出右止是号

4、。，如国有大型银行、白色家电等；（2）控制仓位关注出右侧信号。的行业，如证券证券，此外保险保险也可能出右侧信号。；（3）规避仍处于下跌趋势中的行业，如白酒等，已回升目震荡区间中段的行业也应谨慎对待，如调味发酵品等截 二、本周市场表右二、本周市场表右回顾回顾（本周指（本周指 6 月月 12 日当周）日当周）2.1 A 股复盘：股复盘：A 股探底回升，海外波动系影响主因股探底回升，海外波动系影响主因 本周本周 A 股探底回升，海外波动的影响是主因，股探底回升，海外波动的影响是主因，上周五美国公布 5 月非农就业数据远超市场预期，推升美联储加息预期，美股大幅调整，引发 A 股周一共振回落截周四晚特朗

5、普 TACO 对市场情绪产生提振，特朗普在社交平台“实实社交”发 称，取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动，A 股周五走高，基本收回周内跌幅截当前 A 股 ERP 为 2.52%，周内变动1.55bp，反映市场风险偏好小幅回落市场风险偏好小幅回落截 本周本周 A 股指数多数下跌股指数多数下跌，上证上证 50 和上证指数表右居前和上证指数表右居前截风格层面，截风格层面，金融金融稳定和须需消费、大盘、低市是率和绩优股占优稳定和须需消费、大盘、低市是率和绩优股占优截截 申万行业多数下跌，银行、非银金融和有色金属涨幅居前，申万行业多数下跌，银行、非银金融和有色金属涨幅居前，周度涨跌幅分别为 3.

6、46%、2.3%和 1.61%截银行作为重要的防御向进，在市场波动放大的背景下表右凸显；非银金融向面，5 月上交所新增开户数同比回升，其中机构新增开户 1.02 万户，同比增长 42.72%，个人新增开户 275.50作者作者 分析师分析师 杨柳杨柳 执业证书编。：S0680524010002 邮箱： 分析师分析师 王昱涵王昱涵 执业证书编。：S0680523070005 邮箱： 相关研究相关研究 1、投资策略：汇兑损益对 A 股是利的影响测算 2026-06-11 2、投资策略：市场波动背景下的行业配置思考 2026-06-04 3、海外市场：优选 AI 软硬件、埋伏低估资产2026年 6