【民银国际】海外宏观周报（2026年第24期）：通胀压力再确认，“超级央行周”来临-260615（18页）.pdf

1、 研究报告宏观策略研究研究报告宏观策略研究 海海外宏观周报外宏观周报（2026 年第年第 24 期期）通通胀压力胀压力再确认再确认，“超级央行周超级央行周”来临来临【一周一周焦点焦点】随着欧央行在上周加息随着欧央行在上周加息 25bp，全球主要央行已开始进入加息周期。，全球主要央行已开始进入加息周期。上周美国 CPI 与 PPI 先后公布，美国美国 CPI 如期升高，但未超市场预如期升高，但未超市场预期。期。能源价格进一步上涨，食品价格环比涨幅收窄；核心 CPI 符合预期，核心商品因需求下降而降温，但核心服务升温。PPI 再次大涨，但核心 PPI 低于预期，反映能源反映能源涨价涨价在上游通胀领

2、域的传导还在上游通胀领域的传导还未全面加速未全面加速。关注“超级央行周”美国、日本与英国议息会议：美美联储联储 6 月月大概率大概率按兵不动，按兵不动，沃什可能会弱化前瞻性表述，减少沟通最直接的影响是让美联储在短期通胀升高时更有定力，以便等待中东局势和油价走势进一步明朗化。美伊谈判有所进展，美伊谈判有所进展，谅解备忘录有望于近期签署，为全球控制通胀带来一丝曙光，基准基准假设下假设下预计预计主要央行加息周期或将持续主要央行加息周期或将持续 2-3 个季度个季度。【交易模式交易模式】地缘波折通胀降温交易反复，SpaceX 上市引发趋险交易【关键关键数据数据】美国：美国：通胀压力进一步加强，贸易逆差

3、环比收窄，关税收入净减少，成屋销量回暖，售价继续反弹，批发销售环比减速，消费者信心回暖，通胀预期回落。欧洲欧洲：德国贸易顺差小幅收窄。日本日本：GDP 小幅下修，PPI 大幅升高。【重要事件重要事件】美国：美国：传美伊接近签署备忘录，SpaceX 创最大 IPO 纪录。欧洲：欧洲：欧央行如期加息，上调通胀预期。日本：日本：日央行临近加息，行长入院治疗。其他地区：其他地区：世行下调全球增长预期，印尼央行加息。【本周关注本周关注】美英日央行议息会议，日本、英国 CPI，美国零售销售 2026 年年 6 月月 15 日日 民银民银国际国际研究团队研究团队 应习文应习文 电 话：+852 3728 8

4、180 Email： 相关报告：相关报告：海外宏观周报（6/8）：就业意外强劲，美联储加息预期再度提前 海外宏观周报（6/1）：美国经济正在由消费驱动转向投资驱动 海外宏观周报（5/25）：美联储主席交棒，美伊谈判有进展 海外宏观周报（5/18）：美国通胀压力骤增，市场开始为加息定价 海外宏观周报（5/11）：美国就业数据暂不支持改变政策利率 海外宏观周报（5/5）：超级央行周落幕，中东局势再升级 主要主要大类资产大类资产走势：走势：2026-06-12美国国债收益率10Y4.48-7.0 bp美国国债收益率2Y4.09-8.0 bp日本国债收益率10Y2.681.1 bp日本国债收益率2Y1

5、.431.0 bp德国国债收益率10Y2.98-5.0 bp德国国债收益率2Y2.60-5.0 bp标普500指数7431.460.65%纳斯达克指数25888.840.70%道琼斯工业指数51202.260.66%日经225指数66020.04-0.85%伦敦富时100指数10471.721.00%巴黎CAC40指数8350.871.61%德国DAX指数24635.30-0.50%伦敦现货黄金4185.95-4.11%英国布伦特原油现货88.63-9.66%美元指数99.8037-0.27%欧元兑美元1.156645 pips英镑兑美元1.340566 pips美元兑日元160.2260-1

6、005 pips美元兑人民币6.7616-96 pips周变动 海外宏观周报海外宏观周报 请仔细阅读本报告最后部分的免责声明请仔细阅读本报告最后部分的免责声明 宏观策略研究宏观策略研究 目目 录录 【一周焦点】.1 通胀压力再确认，“超级央行周”来临.1【交易模式】.3 地缘波折通胀降温交易反复，SpaceX 上市引发趋险交易.3【关键数据】.4 美国：通胀压力进一步加强，关税收入净减少.4 欧洲：德国贸易顺差小幅收窄.6 日本：GDP 小幅下修，PPI 大幅升高.7【重要事件】.9 美国：传美伊接近签署备忘录，SpaceX 创最大 IPO 纪录.9 欧洲：欧央行如期加息，上调通胀预期.11