【东方证券】机械设备行业：《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》发布，余热锅炉景气度边际提升-260616（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|动态跟踪 事件：事件：2026 年 6 月 15 日，国家发展改革委等部门联合印发关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知（以下简称通知），通知明确了推进重点行业节能降碳改造的总体要求和到 2028 年底的主要目标，聚焦钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等 9 个重点行业，细化部署了具体改造任务，进一步强化资金支持、价格引导、政策激励、标准约束等支撑保障，并对加强组织实施提出工作要求。通知通知发布，

2、余热锅炉发布，余热锅炉设备设备景气度有望景气度有望边际边际提升。提升。我们看到通知对钢铁、电解铝、甲醇、合成氨和煤电行业均指出了实施余热回收利用，并提出了加强资金支持等一系列保障措施，我们认为这有望带动相关企业节能降碳的积极性，推动自身工业余热资源利用率加速提升。数据显示，我国单位 GDP 能耗高于发达国家水平，余热资源平均回收利用率仅为 30%左右，工业生产过程中仍有大量工业余热、余压、余气未能充分加以利用，存在较大提升空间。余热锅炉是利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的余热，来生产蒸汽或热水的一种热能回收设备，例如钢铁行业里，转炉、高炉烟气余热锅炉回收冶炼过程中的高温烟气（约 1000

3、），产生的蒸汽用于发电或驱动风机，可降低钢铁生产能耗 10%-15%。因此，我们认为通知有望带来余热锅炉设备景气度的边际提升。燃气轮机燃气轮机高景气有望带动余热锅炉需求共振高景气有望带动余热锅炉需求共振，看好国产，看好国产余热锅炉余热锅炉龙头龙头厂商订单厂商订单持续持续突破突破。余热锅炉下游包括冶金、化工、建材、电站等多个领域，当前 AIDC 建设带动电力需求激增，全球燃气轮机订单高增，面临高度紧缺。余热锅炉是燃气轮机联合循环的重要设备，F 级联合循环燃气轮机发电效率可到达 60%，但对于 MW 级小型燃机，若没有联合循环，发电效率很难高于 45%。向前看，我们认为燃气轮机订单增长有望传导至余

4、热锅炉环节，带来全球余热锅炉供需的边际收紧，国产余热锅炉龙头厂商有望凭借性价比与交付优势，向全球燃气轮机配套的 HRSG 市场加速拓展，开启业绩新增长。重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划发布，有望带来余热锅炉设备需求景气度的边际提升，向前看，燃气轮机高景气有望带动余热锅炉需求共振，我们看好国产余热锅炉龙头厂商订单持续突破。相关标的：博盈特焊(301468，未评级)、西子洁能(002534，未评级)、华光环能(600475，未评级)、海陆重工(002255，未评级)。风险提示风险提示 宏观经济波动导致投资不及预期、竞争加剧风险、原材料价格上涨拖累企业盈利 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地

5、区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2026 年 06 月 16 日 杨震 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 021-63326320 敬希癸 执业证书编号：S0860125120011 PJM快速并网通道获批，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行 2026-06-12 人力短缺将成为美国数据中心建设堵点，模块化需求有望上升 2026-05-31 全球燃气轮机持续紧缺，国产燃机链厂商迎机遇 2026-05-21 重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划发布，余热锅炉景气度边际提升 看好（维持）机械设备行业动态跟踪 重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划

6、发布，余热锅炉景气度边际提升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义 报告发布日后的 12个月内行业或公司的涨跌