【万联证券】人形机器人行业跟踪报告：宇树机器人G1登顶钦博拉索山-260615（8页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|机械设备机械设备 Table_Title 宇树机器人宇树机器人 G1G1 登顶钦博拉索山登顶钦博拉索山 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 人形机器人人形机器人行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 06 月 15 日 Table_Summary 行情回顾行情回顾：上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300300 指数和机械设备指指数和机械设备指数。数。上周人形机器人板块指数下跌 4.62%，上

2、证指数上涨 0.09%，沪深300 指数下跌 0.82%，申万机械设备指数下跌 3.61%，人形机器人板块指数跑输上证指数 4.71 个百分点，跑输沪深 300 指数 3.79 个百分点，跑输申万机械设备指数 1.01 个百分点。20262026 年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300300 指数和指数和机械设备指数。机械设备指数。2026 年初至 2026 年 6 月 12 日，人形机器人板块指数下跌 2.81%，上证指数上涨 1.58%，沪深 300 指数上涨 3.18%，申万机械设备指数上涨 13.41%，人形机器人板块指数跑

3、输上证指数 4.39 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.99 个百分点，跑输申万机械设备指数 16.23个百分点。从估值来看，从估值来看，截至 2026 年 6 月 12 日，人形机器人指数 PE(TTM)为 33.11倍，近 5 年呈现出较为明显的下降趋势，2026 年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约 11%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约 53%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值长期仍处历史底部区域，但短期已修复至近一年居中水位。从成交金额及占比来看，从成交金额及占比来看，上周人形机器人板块合计成交金额约7,44

4、7.19 亿元，较上上周环比下降 5.54%，成交金额占万得全 A 周度成交金额 5.34%。在全市场层面，6 月 8 日至 6 月 12 日期间交易日万得全 A 成交总额达 13.95 万亿元，显示整体流动性充裕，为主题轮动提供了土壤。在全市场日均成交高达 2.79 万亿元的充裕流动性环境下，人形机器人板块受益于增量资金的持续流入，形成了“宽流动性支撑+主线放量”的良性共振。产业动态：产业动态：何小鹏亲自带队机器人何小鹏亲自带队机器人。6 月 10 日，小鹏集团董事长、CEO 何小鹏发出内部信，宣告自己将亲自下场直管机器人业务。何小鹏在内部信中称，小鹏人形机器人现在所处的阶段尤为关键，相当于

5、 8 年前小鹏汽车即将完成第一款车 G3 发布的阶段，正站在量产交付的门槛上。按照何小鹏的规划：2026 年第四季度，小鹏将实现人形机器人量产；2027 年一季度，小鹏将人形机器人带入线下门店进行导购工作；2027 年二季度，人形机器人将被推向海外市场；2028 年，机器人将开始走向更多家庭。宇树机器人宇树机器人 G1G1 登顶钦博拉索山，历时登顶钦博拉索山，历时 16 16 小时小时。宇树科技人形机器人G1 近日在厄瓜多尔成功登顶钦博拉索山（海拔约 6263 米），此次攀登旨在测试机器人在全球极端环境下自主行走能力的“三冠王”项目的首次挑战。整个攀登过程历时约 16 小时，在坡度 30 度及

6、以下的路段，Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 英伟达与宇树科技达成战略合作，推出 H2 Plus 人形机器人参考设计 宇树科技科创板 IPO 将于 6 月 1 日上会 全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台正式发布 Table_Authors 分析师分析师:蔡梓林蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：18902216585 邮箱： 分析师分析师:李晨崴李晨崴 执业证书编号：S0270525110001 电话：18079728929