【中银证券】化工行业周报：国际油价、丁二烯价格下跌，硫磺价格上涨-260615（12页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 6 月月 15 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 不确定背景下的确定性不确定背景下的确定性20260601 化工行业周报化工行业周报 2026053120260601 化工行业周报化工行业周报 2026052420260524 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 证券分析师：范琦岩证券分析师：范琦岩

2、 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 化工行业周报化工行业周报 20260614 国际油价、丁二烯价格下跌，硫磺价格上涨 地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；大型能源央企；2.原料原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态行业动态 本周（06.08-06.14）均价跟踪的100 个化工品种中，共29 个品种价格上涨，41 个品种价

3、格下跌，30 个品种价格稳定。跟踪产品中19%的产品月均价环比上涨，72%的产品月均价环比下跌，9%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为甲醇（长三角）、苯酚（华东）、黄磷（四川）、硫磺(CFR 中国现货价)、磷酸（澄星 85%）；周均价跌幅居前品种为乙烯（东南亚 CFR）、顺丁橡胶（华东）、液氨（河北新化）、尿素(波罗的海小粒装)、丁苯橡胶（华东1502）。本周（06.08-06.14）国际油价下跌，WTI原油期货价格收于84.88 美元/桶，收盘价周跌幅7.03%；布伦特原油期货价格收于86.80 美元/桶，收盘价周跌幅7.90%。宏观方面，伊朗外交部长阿拉格齐当地时间12 日表示，伊

4、朗和美国“可能在未来几天内”签署一份谅解备忘录。此前一天，美国总统特朗普称，美方已与伊朗达成一份谅解备忘录，可能本周末在欧洲签署。根据 EIA 数据，截至 6 月 5 日当周：供应方面，美原油日均产量 1,379.9 万桶，较前一周增加了 9.2 万桶，较去年同期日均产量增加37.1 万桶；需求方面，美国石油需求总量日均2,060.0 万桶，较前一周增加26.6 万桶，其中美国汽油日均需求量 873.1 万桶，较前一周增加 13.7 万桶；库存方面，包括战略储备在内的美国原油库存总量77,570.0万桶，较前一周减少1,520.0 万桶。展望后市，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来

5、看，待冲突缓和后，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。本周NYMEX 天然气期货收于 3.12 美元/mmbtu，收盘价周跌幅 0.95%。EIA 天然气库存周报显示，截至 6 月 5 日当周，美国天然气库存总量为 26,860 亿立方英尺，较前一周增加 1,080 亿立方英尺，较去年同期减少50 亿立方英尺，跌幅为0.2%，同时较5 年均值增加1,510 亿立方英尺，涨幅为 6.0%。展望后市，短期来看，中东局势紧张导致海外天然气价格上涨；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧

6、烈宽幅震荡。本周（06.08-06.14）硫磺价格上涨。根据百川盈孚，截至 6 月 14 日，镇江港硫磺现货参考价为11600 元/吨，较上周上涨 38.10%，较去年同期上涨 404.35%。受俄罗斯由硫磺出口国转变为净进口国、中东外销货源大量供给印尼湿法镍项目等因素影响，2025 年硫磺价格已创十年新高，2026 年中东局势导致霍尔木兹海峡航运阻滞，硫磺价格继续上涨。供应方面，根据生意社，卡塔尔、科威特 6 月硫磺 FOB 价格环比上调 40-65 美元/吨至 805 美元/吨；根据百川盈孚，2026年5 月中国硫磺产量约为77.58 万吨，同比减少15.9%。库存方面，根据百川盈孚，截至