【中航证券】短期风格回摆与中期K型分化-260613（9页）.pdf

1、 证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2026 年 06 年 13 年 年年年年年年|年年年年|年年年年 请务必阅读正文之后的免责声明部分 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年010-59219558 年年年010-59562637 1 v 短期风格回摆与中期 K 型分化 年年年年 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 6 年 5 年年年年年年年 5

2、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6 年 10 年年年年年年年 5 年年年年年年年年年年年年年年年 年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 A 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2003 年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 6 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年

3、年年年 SHIBOR 3M年 3 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年2003 年年 2015 年年年年年年年 10 年年年年年年年年年年年年年2015 年 2022 年年年年年年年年年 10 年年年年年年年年年2022 年年年年年年年年年年年 作者 董忠云 分析师 SAC执业证书：S0640515120001 联系电话：010-59562478 邮箱： 刘庆东 分析师 SAC执业证书：S0640520030001 联系电话：010-59219572 邮箱： 庞晨 分

4、析师 SAC执业证书：S0640526040001 联系电话：邮箱： 王警仪 分析师 SAC执业证书：S0640525100001 联系电话：邮箱： 杨子萌 研究助理 SAC执业证书：S0640124060008 联系电话：邮箱： 年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年AI 年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 A 年年年年年年

5、年年年年年年年年年年年年年年年年年年 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 证券研究报告 中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 PMI年年年 6 年年年年年年年年年年年 300 年年年年 3 年年年年年年 2022 年年年年年年年年年年年年 300 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 300 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

6、年年年年 300 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年K 年年年年年年年 5 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年“年年年年”年年年年年年年年年年年年年年年年年 K 年年年年年年年年AI 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 AI 年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 290034003900440049002600290032003500380041004400上证指数沪深30