商业航天研究系列报告之一：SpaceX上市追踪④：AI1卫星参数公开太空算力产业化路径日渐明晰-260611（6页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 商业航天研究系列报告之一 SpaceX 上市追踪：AI1 卫星参数公开，太空算力产业化路径日渐明晰 国防军工 行业评级行业评级:推荐推荐 事件概述事件概述:事件一：事件一：据快科技，在本周五（6 月 12 日）即将登陆纳斯达克挂牌上市的关键时刻，SpaceX CEO 马斯克通过一段 30 分钟的官方视频，首次向全球公开了其酝酿已久的太空AI 数据中心计划，详细披露了名为AI1的第一代专用计算卫星的渲染图与完整技术规格。事件二：事件二：据彭博社报道，马斯克旗下的SpaceX 已吸引超过2500 亿美元的投资需求，远超其计划筹集的 750 亿美元规模。此次I

2、PO 超额认购率已达到 3.5 至 4 倍，有望成为有史以来规模最大的 IPO。分析与判断分析与判断:AI1 卫星性能媲美卫星性能媲美英伟达英伟达 GB300 机柜机柜，SpaceX 抬高技术标尺抬高技术标尺 AI1AI1 卫星性能卫星性能媲美媲美英伟达英伟达 GB300GB300 机柜，巨型太阳能翼展瞩目。机柜，巨型太阳能翼展瞩目。根据马斯克公布的参数，AI1 卫星最引人注目的特征是其长达70 米的巨型太阳能翼展，这一尺寸甚至超过了当前星链V3 卫星（约 60 米），与波音 777-9X 客机的翼展（71.75 米）几乎相当。其设计核心是最大化利用太空的太阳能资源，可支持120 千瓦的持续平

3、均计算负载，峰值性能下更是能达到 150 千瓦。这一功耗和算力表现，已大致可与地球数据中心使用的英伟达 GB300 机柜相媲美。SpaceXSpaceX 抬高技术标尺，推动行业迫加快核心瓶颈攻关。抬高技术标尺，推动行业迫加快核心瓶颈攻关。我们认为，AI1 的关键参数给中国企业提供了一个清晰对标对象：单星百千瓦级供电、液冷辐射散热、大面积光伏翼、激光链路和模块化计算载荷。这也将倒逼国内产业链至少在四个方向加速。第一是抗辐射 AI 芯片，解决算力密度与空间可靠性的矛盾；第二是星载热控，尤其是高功率液冷、两相流体回路、轻量化辐射板；第三是大面积柔性太阳翼和空间电源管理；第四是星间激光通信与在轨任务调

4、度。表 1 SpaceX AI 卫星技术参数 名称 AI1 satellite（第一代 AI 卫星）翼展 70 米 展开高度 20 米 功率 150 kW 峰值/120 kW 平均计算负载 太阳能阵列 150 kW（Bastro p 工厂制造的 Starlink V3 同款技术）证券研究报告|行业点评报告 Table_Date 2026 年 6 月 11 日 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 散热系统 110 m 可展开液冷散热器（双面辐射）核心特点 中央计算单元+大面积太阳能+大面积散热器，结构相对 Starlink 卫星更简单（不需要复杂相控阵天线）资料

5、来源：腾讯网，华西证券研究所 太空竞争加剧太空竞争加剧，行业从“概念验证”进入“资源锁定期”，行业从“概念验证”进入“资源锁定期”SpaceXSpaceX 轨道轨道 AIAI 测试预计提前至测试预计提前至20272027 年。年。在提交的 IPO 申请文件中，SpaceX 指出，预计高达26.5 万亿美元的 AI 总潜在市场，将受到“地球无法快速扩展发电能力”的严重制约。因此，由太阳能供电的轨道 AI 数据中心被马斯克及航天界高管视为满足AI 公司日益增长的能源需求的关键技术。关于建设时间表，马斯克给出了极具野心的预测。他表示，SpaceX 将努力在 2027 年底前实现每年1 吉瓦（GW）太

6、空 AI算力的年化部署率，并寻求每年以数量级的速度扩展，最终达到 1 太瓦（TW）的算力规模。同时，据路透社报道称，SpaceX 高管在 IPO 前投资者会议上表示，公司目标在2027 年底前启动太空人工智能计算基础设施的首次演示，这比IPO 文件中披露的“最早 2028 年”部署时间表提前了一年。S SpacepaceX X 已申请已申请 1 10000 万颗万颗 AIAI 卫星，太空竞争加剧。卫星，太空竞争加剧。SpaceX 已向美国联邦通信委员会（FCC）申请发射多达 100 万颗 AI 卫星。为应对高昂的算力和发射成本壁垒，SpaceX 正与 Tesla 和 Intel 等合作伙伴推进