【每周经济观察】欧洲央行如期加息25BPs——海外周报第144期-260614（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 06 月月 14 日日 【每周经济观察】欧洲央行如期加息欧洲央行如期加息 25BPs 海外周报第海外周报第 144 期期 核心观点：核心观点：1、重要数据回顾、重要数据回顾：美国美国 5 月月 PPI 同比升至三年半最高，核心同比升至三年半最高，核心 PPI 涨幅低于涨幅低于预期，预期，5 月月 CPI 涨幅三年来首次重返涨幅三年来首次重返 4%，5 月美国成屋销售年化总数创下

2、今月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，年以来最高，6 月消费者信心指数四个月来首次回升月消费者信心指数四个月来首次回升。德国德国 4 月工厂订单降月工厂订单降幅超过预期幅超过预期。日本日本 5 月日本企业物价指数创月日本企业物价指数创 2023 年年 3 月以来新高月以来新高。2、美国基本面高频、美国基本面高频：景气上行的有：景气上行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回消费（红皮书商业零售同比边际回升升）、地产（房贷申请数量回地产（房贷申请数量回升升）。景气下行的。景气下行的有：有：WEI 指数（经济景气指数（经济景气下下行）行）、物价（大宗价格回物价（大宗价格回落、落、美国汽油零售价回美

3、国汽油零售价回落落）、就业（就业（初请失业金回升、初请失业金回升、续请续请失业金回升）失业金回升）。3、美国流动性高频、美国流动性高频：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。离岸美元。离岸美元流动性：流动性：日元兑美元流动性日元兑美元流动性恶化恶化，欧元兑美元流动性恶化，欧元兑美元流动性恶化。一、过去一周重要数据回顾一、过去一周重要数据回顾 1、美国美国 5 月月 PPI 同比升至三年半最高，核心同比升至三年半最高，核心 PPI 涨幅低于预期，涨幅低于预期，5 月月 CPI 涨涨幅三年来首次重返幅三年来首次重返 4%，5 月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，

4、月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6 月月消费者信心指数四个月来首次回升消费者信心指数四个月来首次回升。2、德国德国 4 月工厂订单降幅超过预期月工厂订单降幅超过预期。3、日本日本 5 月日本企业物价指数创月日本企业物价指数创 2023 年年 3 月月以来新高以来新高。4、欧洲央行如期加息欧洲央行如期加息 25BPs。二、周度经济活动指数二、周度经济活动指数 美国经济活动指数回落美国经济活动指数回落。6 月 6 日当周，美国 WEI 指数降至 2.90%，上周为3.22%。德国经济活动指数回落德国经济活动指数回落。6 月 7 日当周，德国 WAI 指数降至-0.49%，上周为-0.23%

5、。三、需求三、需求 1、美国红皮书商业零售同比增速边际回升美国红皮书商业零售同比增速边际回升。6 月 5 日当周，美国红皮书商业零售同比升至 9.1%，前一周为 9.0%。2、地产：、地产：美国抵押贷款利率回升美国抵押贷款利率回升，抵押贷款申请数量回升抵押贷款申请数量回升。6 月 11 日，美国30 年期抵押贷款利率 6.52%，前一周为 6.48%，前两周为 6.53%。6 月 5 日当周，美国 MBA 市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至 280.1，环比前一周上涨 10.8%。四、物价：四、物价：大宗商品价格回落，大宗商品价格回落，美国汽油零售价格回落美国汽油零售价格回落。6 月

6、 12 日，RJ/CRB商品价格指数 368.86，较前一周跌 2.0%，较前两周跌 3.0%。6 月 8 日，美国汽油零售价 3.99 美元/加仑，较前一周跌 3.7%，较前两周跌 7.9%。五、就业五、就业 1、新增就业：、新增就业：ADP 周度新增就业回落周度新增就业回落。截至 5 月 23 日，ADP 四周累计新增就业人数 11.6 万，前一周为 12.2 万。2、失业：、失业：美国初请失业金人数回升，续请失业金人数回升美国初请失业金人数回升，续请失业金人数回升。6 月 6 日当周，美国初请失业金人数 22.9 万人，前一周为 22.5 万人，两周前为 21.2 万人。5月 30 日当