基础化工行业周报：中东冲突降温下重视传统大化工六氟化钨等AI新材料持续孕育新机-260614（21页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 基础化工基础化工 2026 年年 06 月月 14 日日 基础化工行业周报（20260608-20260614）推荐推荐（维持）（维持）中东冲突降温下重视传统大化工，六氟化钨中东冲突降温下重视传统大化工，六氟化钨等等 AI 新材料持续孕育新机新材料持续孕育新机 市场回顾：市场回顾：本周基础化工行业指数周环比上升。根据 Wind，截至 6 月 12 日，基础化工申万行业指数录得 4647.95 点，周环比+1.5%，较

2、2026 年年初+5.0%。其他指数方面，本周创业板指数-3.2%，沪深 300 指数-0.8%，上证综指+0.1%，基础化工行业指数领先大盘 1.4pct。2026 年年初至 6 月 12 日，创业板指数+16.3%，沪深 300 指数+1.3%，上证综指+0.2%，基础化工申万行业指数领先大盘 4.8pct。本周，国际 Brent 原油价格下跌，NYMEX 天然气价下跌。本周涨幅前五的化工品分别是：硫磺（+25.57%）、氯化亚砜（+17.01%）、无烟煤（+10.43%）、电子级硫酸 G5（+9.09%）、聚酰胺 6 切片（+6.25%）。本周跌幅前五的化工品分别是：液氯（-58.58%

3、）、TMA（-15%）、电解液：碳酸乙烯酯（EC，电池级，国产）（-13.39%）、氦气（-13.33%）、丙二醇甲醚（-12.3%）。行业观点：行业观点：1、重视冲突缓和下的补库行情。重视冲突缓和下的补库行情。受中东冲突影响，海外装置开工率偏低，但终端需求仍在，部分化工品库存接近历史低位。天然刚性补库叠加旺季终端需求，主动补库行情或全面启动。随油价中枢回归后化工品价差望进一步扩大。随着中东冲突的降温，国内大化工望凭借规模、成本、产业链等优势进一步提升自身定价力。2、中国化工优势显著，出口比例提升。2、双碳、双碳考核政策落地，石化化工行业供给侧改革或提速。考核政策落地，石化化工行业供给侧改革或

4、提速。4 月 22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见。次日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发 碳达峰碳中和综合评价考核办法。5 月，根据中国环境公众号，中共中央办公厅、国务院办公厅印发美丽中国建设成效考核办法。考核办法中明确考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要参考，作为生态环境保护相关财政资金分配的参考依据。双碳考核作为控制指标已成为地方考核的关键方向之一，有望加速全国各地对高碳排行业的管控约束和方向落地，不达标、老旧小散装置或加速退出市场，石化化工行业供给侧改革或提速。3、半导体、半导体&A

5、I 材料：材料：1）重视六氟化钨：需求端，六氟化钨是 3D NAND 制造中钨填充工艺的关键前驱体，随着堆叠层数向 300+层持续升级，单片晶圆对应的钨沉积需求显著提升，带动六氟化钨单耗持续增长。据韩国 Foosung2025年业绩会披露，韩国已成为全球最大的 WF6 市场，新增一条内存半导体生产线即可带来约 150-300 吨的额外需求。同时，随着存储芯片集成度不断提升、晶圆尺寸扩大，六氟化钨用量亦呈持续增长趋势。据中船特气互动易答复，受下游存储芯片资本开支持续增长，以及 AI 驱动的 HBM 高带宽存储需求快速放量拉动，预计六氟化钨产品将在较长一段时间内维持旺盛需求。供给端，根据 TheE

6、lec4 月 3 日报道，日本关东电化、中央硝子通知韩国三星等半导体客户，受中国出口管制影响，其库存只能持续到 5 月底到 6 月底，下半年供应量无法保障，建议寻求其他供应商，行业其它企业预计受益。2）重视存储、国产算力、海外算力新材料。行业新闻：行业新闻：1、近日，生态近日，生态环境部已将山东澳帆新材料有限公司等环境部已将山东澳帆新材料有限公司等 20 家企业家企业2026 年度年度 HCFCs 和和 HFCs 生产配额首次调整情况予以公示生产配额首次调整情况予以公示：从调整总量来看，HCFCs 的配额调整主要是企业内部之间不同生产基地之间配额转换，HFCs全国配额增加 3473 吨，内贸配