【每周经济观察】全球资金流动周报第13期：全球权益配置动能增强中国股基流出压力显著缓解-260614（14页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 06 月月 14 日日 【每周经济观察】全球权益配置动能增强，中国股基流出压力显著缓解全球权益配置动能增强，中国股基流出压力显著缓解全球资金流动周报第全球资金流动周报第 13 期期 事事 项项 2026 年 6 月 4 日当周，全球股票基金净流入 313.5 亿美元，处于 2025 年以来的 80.0%分位数水平；全球债券基金净流入 205.9 亿美元，处于 2025 年以来的

2、 72.0%分位数水平。2026 年 6 月 4 日当周，中国股票基金净流出 26.2 亿美元，处于 2025 年以来的 32.0%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出 100.2 亿美元）减少 74.0 亿美元。主要观点主要观点 全球流动性全景：权益资产配置动能增强，全球流动性全景：权益资产配置动能增强，债券债券与现金流入边际放缓与现金流入边际放缓 2026 年年 6 月月 4 日当周（日当周（6 月月 4 日日6 月月 10 日），日），全球微观资金的风险偏好呈现出进一步修复的态势，资金在资产端的分布呈现“股强债弱”的边际变化。全球股票基金连续 2 周录得净流入，且单周流入规

3、模环比扩大至 313.5 亿美元（分位数回升至 80.0%的相对高位），显示增量资金对权益资产的配置意愿在持续回升。与之相对，避险与流动性管理需求显著降温，债券基金单周流入规模环比回落至 205.9 亿美元，而货币市场基金的净流入规模更是大幅收缩超千亿美元（降至 66.6 亿美元）。核心市场资金洞察核心市场资金洞察：发达市场内部分化，美欧动能收敛而日本迎来改善发达市场内部分化，美欧动能收敛而日本迎来改善 2026 年年 6 月月 4 日当周（日当周（6 月月 4 日日6 月月 10 日）日），发达市场内部的资金流向打破了前期的同步扩张格局，呈现出明显的区域分化。美国市场虽然维持了股债双流入的基

4、本盘，但边际配置动能双双放缓，美股与美债的单周流入规模分别出现 47.4 亿和 74.2 亿美元的环比回落。欧洲市场资金面边际走弱，股票基金单周由流入转为净流出 10.6 亿美元，债券流入亦同步收缩。相比之下，日本市场出现积极的资金反转，日本股票基金结束流出态势，单周转为净流入 14.1 亿美元，区域资金配置意愿边际回暖。中国市场深度跟踪中国市场深度跟踪：总流出压力显著缓解，内外资延续离场但规模收缩总流出压力显著缓解，内外资延续离场但规模收缩 2026 年年 6 月月 4 日当周（日当周（6 月月 4 日日6 月月 10 日）日），中国股票基金微观资金面的单边流出压力出现了实质性的缓和，总净流

5、出规模由上周的 100.2 亿美元大幅缩减至 26.2 亿美元。从资金结构拆解来看，被动型资金流出规模的显著放缓（环比减少 73.7 亿美元）是本周流出压力减轻的核心驱动项。从资金来源考察，国内资金与海外资金虽分别维持了长达 14 周和 3 周的长周期流出态势，但双双呈现出边际改善特征。风险提示：风险提示：数据更新不及时、EPFR 统计口径及样本出现调整。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：李星宇证券分析师：李星宇 邮箱： 执业编号：S0360524060001 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】海外周报第 143 期：下周焦点：美

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