【开源证券】汽车行业周报：5月内需承压出口高增趋势延续，比亚迪等出海加速-260614（19页）.pdf

1、汽车汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 汽车汽车 2026 年 06 月 14 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师）邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵赵悦媛悦媛（联席首席联席首席分析师）分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨赵旭杨（分析师）（分析师）证书编号：S0790523090002 傅昌鑫傅昌鑫（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090005 徐剑峰徐剑峰（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛王镇涛（研究员研究员）证书编号

2、：S0790124070021 Optimus V3 量产倒计时，超长测试直播行业点评报告-2026.5.25 2026 年车展看智能化趋势智能体上车、舱驾一体、线控悬架迈向落地行业点评报告-2026.4.28 特斯拉 Optimus V3 量产规划与核心硬件变化行业周报-2026.4.6 5 月内需承压月内需承压/出口高增出口高增趋势趋势延续，比亚迪等出海加速延续，比亚迪等出海加速 行业周报行业周报 邓健全（分析师）邓健全（分析师）赵悦媛（分析师）赵悦媛（分析师）徐剑峰（分析师）徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090003 证书编号：S0790525100003 证书编号：S07

3、90525090004 本周本周核心关注核心关注 5 月，乘用车板块继续呈现内需承压、出口高增的局面。其中（1）内需：受以旧换新政策按车价提供补贴、新能源车购置税转为减半征收影响，4 月以来同比降幅回升至 20%以上，但新能源零售渗透率已连续 2 月突破 60%；（2）出口：5月出口量同比+75.2%，连续 3 月出口增速超 70%。尤其是新能源出口继续翻倍式增长，5 月同比+112.5%，重点车企比亚迪、吉利等出口势能较强。展望后续，重点关注内需同比复苏进展、出口环比增长潜力等，板块情绪面改善可期。行业重点新闻行业重点新闻（1）比亚迪李柯：匈牙利工厂 2025Q4 投产，当前第二优先事项是在

4、欧洲找到第二个生产基地；（2）全新理想 L8 官宣 6 月 23 日上市；（3）新乐道 L60 上市：整车购买方案 19.28-22.28 万元，租电方案 13.58-16.58 万元；（4）鸿蒙智行尊界MPV 标轴 V680 申报，搭载 1.5T 增程动力；（5）鸿蒙智行首款科技豪华硬派 SUV享界 G9 亮点公布，确认搭载华为 896 线激光雷达；（6）赛力斯张兴海：受存储芯片、碳酸锂涨价等影响，问界平均一辆车面临 1.5-2 万块钱的成本涨幅；（7）奇瑞汽车与引望签署协议，围绕 L3 级、L4 级自动驾驶等技术深化合作；（8）峰飞V2000CG 获印尼型号认可证，成全球首款获海外适航认证

5、 eVTOL；（9）工信部、市场监管总局约谈提醒涉嫌非理性竞争汽车生产企业；（10）十一部门：到 2030 年，新能源重卡渗透率达到 40%，保有量突破 160 万辆。行情回顾行情回顾（1）本周沪深 300 指数跌幅 0.82%，其中汽车板块涨幅 3.64%，涨跌幅位居 A股中信一级行业第 29 位。（2）本周中信乘用车指数跌幅 3.40%，长城汽车、吉利汽车领涨。（3）本周中信商用车指数跌幅 6.55%，中通客车、一汽解放领涨。（4）本周中信汽车零部件指数跌幅 5.07%，致远新能、中捷精工领涨。细分看，电控系统跌幅 7.46%，科博达、保隆科技跌幅较小；轴承跌幅 9.82%，冠盛股份、南方

6、精工领涨；减速机/齿轮类跌幅 7.49%，豪能股份领涨；轻量化&结构件跌幅3.67%，祥鑫科技、宁波华翔领涨；电机跌幅 6.96%，云意电气领涨；Tier1 跌幅9.25%，神通科技领涨；传感器跌幅 7.40%，香山股份领涨；直线传动部件跌幅7.93%，贝斯特、新坐标跌幅较小。投资投资建议建议（1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双