【江海证券】2026年ASCO中国创新药企业：口头报告94项、LBA13项、首登全体大会-260608（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2026 年年 6 月月 8 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部医药行业研究组医药行业研究组分析师：吴春红分析师：吴春红执业证书编号：执业证书编号：S1410524050001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-10.52-14.9-3

2、2.41绝对收益-12.22-11.54-8.07数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2026 年 6 月 5 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：全链条补齐短板，2026 儿童用药新政支付端成亮点 2026.05.082.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：从时安生物授权 GSK 看小核酸赛道：源头创新崛起，产业链高景气延续 2026.05.073.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：AACR 年会视角：中国药企国际化提速，创新药迎多重利好共振 2026.04.094.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：三维共振聚焦创新药械龙头 202

3、6.04.085.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：创新药 BD 持续，建议关注小核酸、GLP、肿瘤免疫等领域 2026.02.25医药生物行业2026 年年 ASCO 中国创新药企业中国创新药企业：口头口头报告报告 94 项项、LBA13 项项、首登全体大会首登全体大会事件：事件：ASCO 是全球肿瘤学领域规模最大、学术影响力最高的会议之一，每年都有诸多最前沿数据与成果发布。2026 年 5 月 29 日至 6 月 2 日，第 61 届 ASCO 年会在芝加哥麦考密克展览中心举行，吸引全球超过 4 万名专家参会。本届年会中国创新药企业的诸多研究成果亮相，扩充全球肿瘤治疗的新格局。投资要点

4、：投资要点：20262026 年年 ASCOASCO 中国成绩斐然中国成绩斐然：口头报告口头报告 9494 项项、LBA13LBA13 项项、首登全体大会首登全体大会。2026年 ASCO 年会中国创新药企业的成绩表现亮眼，94 项研究入选口头报告、12 家企业的 13 项创新药研究入围突破性摘要（LBA），两项数据均刷新历史纪录；康方生物依沃西单抗 HARMONi-6 的 III 期研究更是成功入选全体大会，成为本届盛会的标杆成果。本届大会也折射出国内创新药领域三大发展趋势：一是行业迎来发展分水岭，中国研究首度登上全体大会这一最高平台，打破过去多年的空白，实现研发质量的历史性突破，同时口头报

5、告数量同比大幅增长；二是高含金量 LBA 成果持续扩容，入选数量三年间从 5 项增至 13 项；三是研究产出规模快速扩张，三年来口头报告数量接近翻倍（55 项到 94 项），行业研发活跃度与综合实力稳步提高。我们认为国内创新药研发水平已实现长足的进步，本土药企正式从跟跑阶段，转向与国际巨头同台竞技、共探行业标准的新阶段。表 1、近三年中国创新药企业 ASCO 会议成果资料来源：证券时报网，东方财富网，江海证券研究发展部国内头部药企深耕国际学术交流，研发实力与行业地位同步跃升。国内头部药企深耕国际学术交流，研发实力与行业地位同步跃升。近三年，恒瑞医药、百利天恒、信达生物、康方生物、翰森制药、科伦

6、博泰等多家中国药企持续在 ASCO 年会上展示核心研究成果，展现出稳定的国际竞争力。其中，恒瑞以连续 16 年亮相、2026 年 91 项研究入选的体量稳居“主力”；康方生物则凭借双抗药物依沃西单抗的 HARMONi-6 研究首登全体大会，实现历史性突破；百利天恒、科伦博泰等在 ADC 及双抗领域持续发力，信达、翰森也在免疫治疗等重要领域不断输出关键数据。我们认为中国创新药企业已从“零星参与”走向“稳定输出”，并在部分前沿赛道开始引领全球趋势发展。投资投资建议建议：我们认为 ASCO 大会落幕之后，创新药板块出现利好出尽的弱势调整，估值与技术形态同步创下新低，市场定价逻辑已不再单纯参考口头报告