社会服务行业双周报（第131期）：2026美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会-260608（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0606月月0707日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 131131 期期）20262026 美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光联系人：周瑛皓联系人：周瑛皓0755-S0980511040003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告社会服务行业双周报（第 130 期）-外卖新规落地生效在即，东

2、方甄选线下店开业运营 2026-05-26社会服务行业双周报（第 129 期）-“五一”假期消费稳健增长，世界数字教育大会即将在杭召开 2026-05-11社会服务行业 5 月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会 2026-05-10社会服务行业 4 月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头 2026-04-16社会服务行业双周报（第 128 期）-“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季 2026-04-1320262026 美加墨世界杯主题性投资机会展望。美加墨世界杯主题性投资机会展望。2026 年世界杯将于 6 月 11 日-7月19 日美加

3、墨三国举办，系史上首次三国联合承办、48队/104 场/39 天均为之最。本届赛事与往届核心差异在于：时差导致多数场次落于北京时间凌晨3:00-9:00，形成凌晨观赛新场景；赛期拉长使消费脉冲更平滑；三国合办，球场分布在 16 城。我们预计对服务消费影响分四条主线：夜宵餐饮与酒店影音房承接线下观赛场景，但场次时段影响下，预计消费向周末集中，同时早晨时段茶饮咖啡门店观赛有望成新亮点；球场分布在 16 城，驱动高客单价跨区域出境体育旅游需求；餐茶饮等品牌主题营销推动短期品牌曝光度及带来订单增量；体育消费有望受益于间接情绪拉动。总体而言，消费弱复苏背景下，世界杯有望带来短期情绪催化与场景激活进而实现

4、量的增长，短期建议关注凌晨观赛场景下的夜宵餐饮短期建议关注凌晨观赛场景下的夜宵餐饮（如海底捞如海底捞、百胜中国百胜中国、锅圈锅圈、海海伦司等伦司等）、酒店影音房及外卖平台酒店影音房及外卖平台，以及清晨以及清晨 早场早场 驱动的茶饮驱动的茶饮、咖啡咖啡（古古茗茗、蜜雪集团蜜雪集团、瑞幸咖啡等瑞幸咖啡等）的订单弹性的订单弹性；中长期关注体育赛事运营中长期关注体育赛事运营、体育体育旅游、体育培训等居民新消费亮点背后的潜在机会。旅游、体育培训等居民新消费亮点背后的潜在机会。板块复盘：板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌消费者服务板块报告期内下跌2.42%2.42%，跑输大盘，跑输大盘1.83pct1.

5、83pct。报告期内（2026 年5 月25 日-2026 年6 月7 日），国信社服板块涨幅居前的股票为张家界（14.54%）、美高梅中国（10.02%）、永利澳门、大连圣亚、奈雪的茶、广州酒家、新濠国际发展、桂林旅游、丽江股份、云南旅游。行业与公司动态：行业与公司动态：柠季获哈根达斯中国171 家门店授权，预计2026 年内完成，茶饮品牌加速布局冰淇淋赛道；据彭博社消息，正新鸡排母公司拟赴港上市，计划募资约3 亿美元；2026 年高考报名人数1290万人，同比降3.4%，反映复读空间收窄及高等教育普及化背景下，考生升学路径更趋多元；蜜雪冰城首部动画电影许愿吧！雪王备案通过，IP影视化升级；

6、Expedia 董事长旗下PeopleInc.向美高梅发出180亿美元全现金收购要约，溢价10.6%。上市公司方面，行动教育发布股权激励草案，拟向157 人授予308万份期权，2026-2028 年净利润考核目标增速约20%。投资建议投资建议：维持维持“优于大市优于大市”评级评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置目前经济环境和市场风格下建议配置古茗古茗、海底捞海底捞、锅圈锅圈、百胜中国百胜中国、三峡旅游三峡旅游、华住集团华住集团-S-S、亚朵亚朵、中国中免中国中免、携程集团携程集团-S-S、首旅酒店首旅酒店、锦江酒店锦江酒店