石油石化行业周报：美伊军事摩擦未停油价高位震荡运行-260607（15页）.pdf

1、 石油石化周报 美伊军事摩擦未停，油价高位震荡运行 石油石化 2026年 6月 7日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业周报 行业报告 强强于于大大市市（维维持）持）行行情情走走势图势图 证证券券分分析师析师 陈潇榕陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 马书蕾马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 核心观点：石石油油石石化化：美伊军：美伊军事摩擦未事摩擦未停，油价高停，油价高位震荡运行位震荡运行。据 ifind 数据，2026 年 5 月 2

2、9 日-2026 年 6 月 5 日，WTI 原油期货结算价上涨3.64%，布伦特油期货结算价上涨 1.13%。重重点事件点事件：5月 31日，美称正继续执行对伊海上封锁，已迫使 118 艘船只改道，同日，美方官员称美军“悄悄”引导约 70 艘商船通过霍尔木兹海峡；6 月 1 日，伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡并启动曼德海峡“战线”，同日，伊朗伊斯兰革命卫队称对美以船只实施打击；6 月 3 日，特朗普称对伊朗海上封锁或持续至 9 月，同日，美众院首次通过决议，要求结束对伊朗战事；6 月 4 日，海事分析公司称：伊朗哈尔克岛恢复原油装载作业；6 月 6 日，伊朗称拦截违规油轮后遭美军攻击，警告美勿

3、重演恶行。当当前前美以伊冲突尚未结束，美伊谈判正处博弈美以伊冲突尚未结束，美伊谈判正处博弈僵持僵持阶段，霍尔木兹海阶段，霍尔木兹海峡通行量虽有增加峡通行量虽有增加但仍但仍远低远低于正于正常量常量，原，原油供油供应偏应偏紧紧的的问问题题尚尚未未解解决决，油价仍存在阶段性上涨的可能。但伊朗冲突整体方向向下，呈现油价仍存在阶段性上涨的可能。但伊朗冲突整体方向向下，呈现缓缓和和迹象，我们认为冲突再度大规模升级的概率较低，更多是双方为迹象，我们认为冲突再度大规模升级的概率较低，更多是双方为谈谈判判争取筹码而进行阶段性打击，因此短期内布伦特油价或在争取筹码而进行阶段性打击，因此短期内布伦特油价或在 90

4、美美元元/桶桶左左右右震荡运行震荡运行。氟化工：氟化工：厄尔厄尔尼诺气候显现尼诺气候显现，提振，提振制制冷剂冷剂需求。需求。据钢联数据，热门制冷剂 R32 价格高位持稳，R134a 价格高位续涨，制冷剂产量受配额刚性约束，供应偏紧；上游基础原料受地缘冲突影响价格高位，硫磺、甲醇、石油等依赖进口的产品货紧价高的情况普遍。供给端总量受控，2026年 HFCs 生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963吨，配额增加品种：HFC-134a增加 3242 吨，HFC-245fa增加 2918吨，HFC-32增加 1171 吨等，品类间配额调整比例从 10%调增至30%。需求端，二季度

5、为下游传统旺季，今年受厄尔尼诺事件影响，近期呈现北旱南涝、北方异常高温、南方暴雨集中的特征，高温提前且持续时间长，叠加制冷剂配额刚性、行业库存低位，将显著拉动空调及维修市场需求。综综上上，国际地缘冲突引发原料价格上涨，短，国际地缘冲突引发原料价格上涨，短期期内内成本攀升支撑氟化工产品价格高位，同时在供应偏紧且需求旺季成本攀升支撑氟化工产品价格高位，同时在供应偏紧且需求旺季来临、来临、极端高温天气极端高温天气的情况下，制冷剂后市有望延续高位探涨走势。的情况下，制冷剂后市有望延续高位探涨走势。-40%-20%0%20%40%60%80%24/0124/0324/0524/0724/0924/112

6、5/0125/0325/0525/0725/0925/1126/0126/0326/05沪深300石油石化基础化工证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业周报 2/15 投资建议：本周，我们建议关注石石油油石石化化、氟化氟化工、半导体工、半导体材料板块材料板块。石油石化：美伊冲突虽有缓和但谈判尚处博弈阶段，伊朗地缘局势阶段性升温风险尚存，短期布伦特油价或在 90 美元/桶左右的位置震荡运行；本轮美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡经历首次真正意义上的封锁，且涉及大部分中东石油主产国，不论是油运还是炼厂生产