煤炭行业周报：安监高压延续市场乐观预期开始一致-260607（17页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业周报行业周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.06.07 安监高压延续，市场乐观预期开始一致安监高压延续，市场乐观预期开始一致 Table_Industry 煤炭煤炭 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 煤炭国泰海通煤炭行业基本面数据库大全202605302026.05.31 煤炭安监高压，旺季提前来临，基本面超预期2026.05.31 煤炭国泰海通煤炭行业基本面数据库大全202605242026.05.24 煤炭安监预期再加强，旺季行情可期20

2、26.05.24 煤炭安监预期再加强，海内外供给再收缩2026.05.24 煤炭行业周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 黄涛(分析师)021-38674879 S0880515090001 邓铖琦(分析师)010-83939825 S0880523050003 本报告导读：本报告导读：安监高压重现，旺季来临前海内外供给再收缩。安监高压重现，旺季来临前海内外供给再收缩。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议投资建议：5 月我们联合策略发布了我们全球能源视角的第五篇重磅深度 全球缺电重塑能源投资框架，阐述了我们看好夏季用电高峰全球缺电问题的蔓延，看好“电

3、”接替部分“光”的行情。在“缺电”产业链中，煤炭已经一马当先。再次重申战略看多今夏缺电行情及煤价，推荐兖煤澳大利亚、陕西煤业、中煤能源、晋控煤业、中国神华、兖矿能源；此次事故聚焦山西，焦煤占比最大，推荐淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。安监高压重现，旺季来临前海内外供给再收缩安监高压重现，旺季来临前海内外供给再收缩。受山西煤矿安全事故影响，山西大面积的煤矿停产整顿自查，其他省份区域也加强安监力度，预计国内产量短期受影响明显。并且本周开始，随着之前停产的煤矿复产，市场关注到产量依然没有恢复至正常水平，开始计入安监持续高压影响供给的预期。此外，印尼出口经营权收归国有企业，进一步加强对于出口控

4、制力度，也在印证自身控出口量的决心。国内外供给均可能失去向上的弹性，与此同时全国大范围的提前入夏，广东提前 2 个月负荷创历史新高，需求越发可见的具备旺季更旺特征，都将直接带动价格的大幅抬升，夏季煤价可能达到1000 元/吨。动力煤动力煤：煤价煤价加速上涨加速上涨，看好旺季，看好旺季有望突破有望突破 1000 元元/吨吨。截至 2026年 6 月 5 日，北方港市场煤情况：北方黄骅港 Q5500 平仓价 870 元/吨，较前一周上涨 12 元/吨（1.4%）；黄骅港 Q5000 平仓价 780 元/吨，较前一周上涨 8 元/吨（1.0%）。煤价加速上涨，看好旺季有望突破 1000 元/吨。焦煤

5、：焦煤：山西大面积停产自查，短期供给收缩推动下的价格提升预期山西大面积停产自查，短期供给收缩推动下的价格提升预期。截至 2026 年 6 月 5 日，京唐港主焦煤库提价（山西产）2050 元/吨，较前一周上涨 240 元/吨（13.3%）；京唐港主焦煤库提价（河北产）1830 元/吨，较前一周上涨 150 元/吨（8.9%）。焦煤受益山西安监加强，焦煤占比较大，大面积的焦煤矿停产自查整顿，推动现货期货价格走强。行情回顾行情回顾：1）上证综指下跌 1.00%、煤炭板块上涨 6.98%，动力煤、炼焦煤、焦炭上涨 6.23%、上涨 10.38%、上涨 6.23%。2）涨幅前五名：大有能源（61.19

6、%）、平煤股份（23.03%）、郑州煤电（22.25%）、晋控煤业（19.83%）、金能科技（-1.36%）；跌幅前五名：上海能源（-1.47%）、安源煤业（-2.30%）、宝丰能源（-2.38%）、淮河能源（-2.39%）、电投能源（-6.24%）。风险提示风险提示：经济增长不及预期；进口煤大规模进入；供给超预期。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 17 目录目录 动力煤数据跟踪：煤价总体上涨，库存增加.3 1.1.市场跟踪：煤价总体上涨.3 1.1.1.港口市场煤价较前一周上涨.3 1.1.2.内蒙坑口煤价较上一周上涨.3 1.1.3.纽卡斯尔煤价较前一周持平.4