机械设备行业周报：继续看多光模块测试、玻璃基板、pcb钻孔设备、工程机械等-260607（3页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分继续看多光模块测试继续看多光模块测试、玻璃基板、玻璃基板、pcbpcb 钻孔设备、工程机械等钻孔设备、工程机械等机械周报（机械周报（6.8-6.126.8-6.12）机械设备证券研究报告/行业定期报告2026 年 06 月 07 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：谢校辉分析师：谢校辉执业证书编号：执业证书编号：S0740522100003Email：分析师：王子杰分析师：王子杰执业证书编号：执业证书编号：S0740522090001Email：分析师：王风涤分析师：王风涤执业证书编号：执业证书编号：S0740526040

2、002Email：基本状况基本状况上市公司数605行业总市值(亿元)71,159.51行业流通市值(亿元)60,026.54行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、他山之石可以攻玉 2026-06-012、继续看多光模块测试，关注机器人和 3D 打印2026-05-313、AI 算力驱动代际升级，国产替代正当时 2026-05-30核心观点光模块测试：光模块测试：“产品为王，时间优先产品为王，时间优先”，光模块测试需求爆发，龙头赢家通吃，光模块测试需求爆发，龙头赢家通吃我们继续旗帜鲜明的看好光模块测试板块行情，光模块技术高速迭代背景下，测试属于充分受益技术迭代的高通胀环节，“产品

3、为王，时间优先产品为王，时间优先”，即能率先推出满足新一代光模块测试（1.6/3.2T）需求的公司（测试仪器以采样示波器为主），有望赢得先机，进而吃到行业红利。技术迭代：技术迭代：我们认为，一代光模块，需要一代测试仪器，根据联讯仪器的招股书，800G 光模块需要 50G 带宽的采样示波器进行测试，而 1.6T 的光模块，则需要 65G 带宽的采样示波器进行测试，前一代的仪器不能复用，测试仪器随着光模块技术的迭代而快速升级；高通胀：高通胀：随着光模块技术升级，新一代的测试仪器较前一代价值量持续提升，根据联讯招股书，2022 年到 2025 年前三季度，其采样示波器单价从 11.56 万元/台提升

4、至 28 万元/台，因此我们认为，光模块测试仪器产业会随着技术的迭代，市场空间将逐步打开。根据我们在外发报告光模块测试仪器专题报告：AI 算力驱动代际升级，国产替代正当时 中的测算，全球 800G以上光模块测试仪器需求 2026-2028 年预计达 463.1 亿元，市场持续快速扩容。玩家缩圈：玩家缩圈：我们认为，光模块技术从 800G 到 1.6T，再到未来的 3.2T 时代，其测试门槛大幅提升，对供应商提出更高要求，无法跟随光模块技术快速迭代的测试仪器厂商将会被淘汰，头部玩家数量减少，份额集中度提升，且由于技术壁垒持续提高，头部玩家盈利水平有望不断提升，进而充分吃到行业红利。建议关注：联讯

5、仪器、优利德、华兴源创（普赛斯）、鼎阳科技、普源精电、华盛昌等。玻璃基板：从技术验证走向规模量产，设备是产业落地关键支撑。玻璃基板：从技术验证走向规模量产，设备是产业落地关键支撑。近期热点事件近期热点事件：2026 年 6 月 4 日，台积电首席执行官表示，基于玻璃基板的 CoPoS先进封装技术已进入试点线运行阶段，预计未来 2-3 年产能将显著提升，玻璃基板产业化进程持续演进。玻璃基板带来工艺跃迁玻璃基板带来工艺跃迁，TGV 站上先进封装核心环节站上先进封装核心环节。玻璃基板在平整度、热匹配及高密度布线方面具备代际优势，但材料切换同步带来加工难度跃迁、通孔进入更小孔径、更高精度与更高一致性的

6、“工艺跃迁阶段”。通孔制备、表面金属化、通孔填充等核心工艺环节直接决定玻璃基板互连性能、良率及量产可行性，对应超快激光、PVD、电镀等设备极其适配玻璃基板制程刚需，有望率先受益于玻璃基板产线建设提速。玻璃基板爆发前夜，设备先行逻辑明确玻璃基板爆发前夜，设备先行逻辑明确。玻璃基板技术路线已日益清晰，TGV 已成为工艺核心，真正实现量产落地的关键仍在于设备环节，产业遵循“设备先行”逻辑。当前国内一条 510515mm 玻璃基板产线投资额约 13-15 亿元，满负荷年产能 8-10 万平方米，设备价值分布明确：激光打孔及腐蚀线环节占比约 30%，核心设备为激光钻孔设备；PVD 及黄光设备环节占比约