纺织服装行业周报：澳毛价格攀升至本轮新高看好优质毛纺企业-260608（20页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 纺织服饰 2026 年 06 月 08 日 澳毛价格攀升至本轮新高，看好优质毛纺企业 看好 纺织服装行业周报 20260608 相关研究 澳毛价格再度上扬，滔搏 FY26 业绩略超预期纺织服装行业周报 20260531 2026/05/31 证券分析师 王立平 A0230511040052 求佳峰 A0230523060001 刘佩 A0230523070002 研究支持 朱本伦 A0230125090001 联系人 朱本伦 A0230125090001 本期投资提示：本周纺织服饰板块表现弱于市场。6

2、月 1 日6 月 5 日，SW 纺织服饰指数下滑 1.8%，跑输 SW 全 A 指数 0.6pct。其中，SW 服装家纺指数下滑 0.9%，跑赢 SW 全 A 指数0.4pct；SW 纺织制造指数下滑 3.1%，跑输 SW 全 A 指数 1.8pct。近期行业数据：1）社零：4 月社会消费品零售总额 3.7 万亿元，同比增长 0.2%。2）出口：4 月我国纺织服装出口金额 241 亿美元，同比-0.6%。分拆看，4 月纺织纱线、织物及制品出口额 127 亿美元，同比+1.0%，服装及衣着附件 113 亿美元，同比-2.2%。3）棉价：6月5日，国家棉花价格B指数报于17,637元/吨，本周下跌

3、0.1%。郑棉主力合约报于 15,915 元/吨，本周下跌 1.1%。国际棉花价格 M 指数报于 87 美分/磅，本周下跌 1.3%。ICE2 号棉花主力合约报于 77 美分/磅，本周下跌 2.8%。4）澳毛价格：6 月 3 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数报于 1407 美分/公斤，同比上涨 81.5%，月内上涨 1.6%，年内上涨 37.8%。【本周板块观点】纺织：本周澳毛价格再度刷新本轮新高，持续看好澳毛周期！6 月 3 日澳毛价格报于1407 美分/公斤，年内上涨 38%，同比上涨 82%，逐步趋近 2011、2018 年高点。供给端看，26/27 年澳大利亚绵羊存栏量约 561

4、0 万头，同比-5.4%。需求端看，25 年以羊毛为面料的户外服装 GMV 同比+58%，美丽诺羊毛面料的泛户外服装更是同比+119%，运动羊毛是消费新物种，增量渗透空间大！当前持续上涨的价格反映当下的严重供需缺口，我们看好澳毛上行周期，推荐优质毛纺企业！服装：Lululemon 公布 FY26Q1 业绩，美洲市场承压、中国大陆高增。公司营收同比增长 4%至 24.7 亿美元，略高于市场预期，归母净利润同比下滑 38%至 1.95 亿美元，利润表现承压。公司下调全年业绩指引，预计FY26营收同比下滑0%-1%至110-111.5亿美元。分地区看，美洲市场收入同比下滑 3%，成为拖累集团的主要因

5、素；中国大陆同比增长约 30%，表现最为强劲，公司预计 FY26Q2 中国大陆市场将实现中高双位数增长，全年约 20%增长。关注国内消费复苏进程，以及国际品牌业绩波动对制造产业链的影响。【行业观点与投资分析意见】服装家纺：围绕未来消费趋势，寻找具有渗透率空间的方向。高性能户外：李宁/安踏体育/波司登/361 度/滔搏/特步，建议关注伯希和；社交服饰：比音勒芬/江南布衣/歌力思，建议关注锦泓集团；睡眠经济：罗莱/水星。纺织制造：看好上游涨价品种，关注运动制造复苏。上游涨价周期：优质毛纺公司/百隆东方；运动制造产业链：伟星/申洲/华利/裕元/晶苑。风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值

6、风险；原材料成本上涨。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共20页 简单金融 成就梦想 1本周纺织服饰板块弱于市场 1.1 本周板块表现 本周纺织服饰板块表现弱于市场。6月1日6月5日，SW纺织服饰指数下滑1.8%，跑输SW全 A指数 0.6pct。其中，SW服装家纺指数下滑0.9%，跑赢SW全 A指数0.4pct；SW 纺织制造指数下滑 3.1%，跑输 SW 全 A 指数 1.8pct。图 1：本周纺织服饰板块涨跌幅居申万全行业第 17 位 资料来源：Wind，申万宏源研究；注：此处排序包含了 31 个申万行业和申万 A 指数 本周涨幅前五的个股：嘉欣丝绸（18.0