【东方金诚】可转债周报：转债ETF逆势增持，转债抗跌属性显现-260608（11页）.pdf

1、关注东方金诚公众号获取更多研究报告作者作者时间时间东方东方金诚金诚 研究研究发展部发展部分析师 翟恬甜副总经理 曹源源2026 年 6 月 8 日转债转债 ETFETF 逆势增持逆势增持，转债，转债抗跌属性显现抗跌属性显现可转债周报（可转债周报（2022026 6.6 6.1 1-2022026 6.6 6.7 7）核心观点上周，国务院发布关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见，针对私募基金行业准入机制有待完善、监管不到位、制度不健全等问题，构建加强监管、防范风险的制度体系和长效机制。二级市场方面：上周，转债跟随正股延续下行，但抗跌属性显现，万得可转债加权指数跑赢万得全 A1

2、.05pcts，跑赢万得可转债正股加权指数 2.02pcts。结构上看，上周高评级、中价转债表现领先，万得可转债中价指数以 0.23%涨幅领跑；高价、AA+转债回调明显；转债 ETF 净申购规模扩大至 24.77亿元。展望后市，随着市场波动放大，科技情绪边际降温，接力方向尚未确立，短期内转债仍将跟随正股维持宽幅震荡格局。但近期配置型需求对转债形成明显支撑，预计后续转债估值维持偏强运行。结构上看，随着市场止盈与避险情绪升温，高价、高溢价转债估值压力显现，中低价、合理溢价率的大盘权重品种预计将有相对稳健表现；随着进入评级密集发布期，尾部弱资质个券仍需规避。此外，5 月末以来，转债预案过审数量明显增

3、加，但预计后续将迎来密集发行和上市，转债打新与新券估值抬升的机会值得持续关注。一级市场方面：上周，无转债发行，无转债上市，万顺转 2、旺能转债、富春转债提前赎回退市，南航转债到期退市。截至上周五，转债市场存量规模 4930.95 亿元，较年初减少640.89 亿元；14 支转债获发审委审核通过，共 188.37 亿元；18 支转债获证监会核准待发，共 251.06 亿元。可转债周报1一、政策跟踪一、政策跟踪6 月 5 日，国务院国务院发布关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的发布关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见指导意见，针对私募基金行业准入机制有待完善、监管不

4、到位、制度不健全、部际央地协调配合不足、部分政府投资基金和国有企业投资基金出资人责任落实不到位以及部分私募基金成为违法犯罪、新型腐败和隐性腐败工具等问题，构建加强监管、防范风险的制度体系和长效机制。坚守功能定位，统筹总体布局，优化增量、盘活存量，扶优限劣、提质增效，严格禁止私募基金违规从事借贷、“名股实债”等行为。图表 1上周重要行业政策跟踪发布日发行方文件/会议名称主要内容2026/6/5国务院关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见提出强化源头防控，优化私募基金登记备案规则，严格落实涉金融经营主体登记管理要求。全面加强监管，推动修订证券投资基金法，细化私募基金风险评价标准，

5、提升监以科技赋能监管，建立私募基金风险集中监测平台管强度与风险水平适配性，加强预算管理、绩效管理、国有资产管理和信息统计，统筹国有企业投资基金布局规划，督促基金聚焦主责主业、坚守功能定位，强化对国有企业投资基金投向的指导评价，建立健全私募基金“吹哨人”制度，依法加大处理处罚力度。稳妥处置风险，对有重大违法违规行为的私募基金管理人坚决予以注销，及时共享私募基金重要信息。推动规范发展，督促私募基金管理人按照业务类型、发展阶段特点完善内控风控管理，培育和规范私募基金中介服务机构，多渠道拓宽资金来源，引导私募证券基金为中长期资金优化资产配置提供多元化支持。数据来源：Wind，东方金诚二、二级市场二、二

6、级市场1 1、价格表现、价格表现权益市场主要指数权益市场主要指数集体下跌。集体下跌。上周，权益市场受到海外情绪传导，出现震荡下行，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌 1.00%、1.67%、1.98%，受供给冲击以及夏季用电需求上升影响，煤炭行业强势领涨，高位科技板块宽幅波动，步入回调。海外方海外方面面，美国就业数据超预期，显著抬升市场对美联储加息预期，打压市场风险偏好，科技情绪出现边际退潮，美元指数与美债收益率有所上行，商品与全球资本市场大多承压。国内方面国内方面，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会上提到，“坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾”，进一步明确了基金行业从“重规模”