建筑工程行业：产业链支撑洁净室景气度关注公积金政策优化-260608-三个皮匠报告

1、产业链支撑洁净室景气度，关注公积金政策优化本报告导读：台积电预计2026年营收增长超过30产业链正向预期支撑半导体洁净室行情。政策优化重点支持提取住房公积金用于首套普通住房和第二套改善型住房消费。投资要点：进一步深化国资国企改革方案已下发，公积金政策优化。(1)据证券时报5月31日，关于进一步深化国资国企改革的方案（20262029年)已经下发。从地方部署来看，立足增强国有企业核心功能、提升核心竞争力，做强做优做大国有企业和国有资本，国资国企仍将聚焦主责主业，推进国有经济布局优化和结构调整，完善中国特色现代企业制度，以及培育新质生产力等。(2)6月5日，中央国家机关住房资金管理中心发布优化中央

2、国家机关住房公积金提取使用政策的通知提到，扩大住房公积金使用范围，重点支持提取住房公积金用于首套普通住房和第二套改善型住房消费。购买第3套及以上住房的，可申请提取住房公积金。中国能建签署114亿元海外项目，平陆运河将于9月正式建成通航。(1)中国能建6月4日公告称，公司所属子公司组建的联营体作为总承包方，与沙特阿尔朱美亚能源水务公司、胜科特维拉C有限公司组成的项目公司签署阿布扎比特维拉C燃气联合循环电站项目EPC合同，合同金额16.87亿美元，折合人民币114.20亿元，该项目落地将进一步提升公司在海外能源工程领域的市场竞争力，为公司海外业务拓展奠定良好基础。(2)6月3日，平陆运河实现全线通

3、水调试。作为新中国成立以来建设的首条通江达海的大运河，平陆运河开辟了西江至北部湾的江海直连通道，可通航5000吨级船舶。平陆运河将于2026年9月正式建成通航。台积电预计2026年营收增长超过30%，产业链正向预期支撑半导体洁净室行情。6月4日台积电召开股东会，针对AI需求，董事长魏哲家指出，从生成式AI、查询模式，进一步转向代理式AI与指令行动模式,正推升大型语言模型处理文本所需的token消耗量，也使运算能力需求持续成长，进一步支撑先进半导体需求。台积电仍对未来数年AI大趋势保持信心，半导体需求也具备根本性支撑。在技术差异化与广泛客户群支持下，公司维持强劲信心，若以美元计算，预计26年全年

4、营收成长仍将超过30%。AI产业链收入与资本开支的持续增长，及对未来需求的正面展望，有望支撑半导体洁净室公司的业绩预期，同时对估值形成支撑。推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成，相关标的华康洁净、柏诚股份、圣晖集成。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑5.76%、中材国际5.30%、安徽建工5.42%、四川路桥5.85%、江河集团5.90%、隧道股份3.63%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金上海建工、精细化工中国化学等。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。相关报告1近期重点报告

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