【东方证券】2026年06月主动权益基金配置月观点：关注市场变换，持有AI制造-260608（16页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。基金研究|专题报告 研究结论研究结论 成长风格持续强势，市场分化，资金高度集中半导体等少数高景气赛道成长风格持续强势，市场分化，资金高度集中半导体等少数高景气赛道。2026 年 5月成长强盛势头不减，资金高度集中于半导体、AI 硬件等少数高景气赛道。板块风格来看，市场成交热度持续在周期、科技、制造板块发酵，三个主线板块持续呈现较高的活跃度。市场热点基金视角市场热点基金视角，创新高基金占比持续高位，关注后市高波风险创新高基金占比持续高位，关注后市高波风险。

2、5月主动权益基金月度业绩排名前 10基金中，多为重点布局 AI硬件领域的基金。基金经理金梓才管理的多只基金上榜，其中，财通多策略福鑫取得了单月回报超过 40%的收益。基金基金极端情绪视角极端情绪视角，2026年 5 月，过去 1 年创新高基金占比为 50%，在当前市场热度持续攀升、创新高基金占比屡屡处于高位的情况下，市场情绪已处于高度乐观窗口，市场情绪已处于高度乐观窗口，需要警惕接下来可能的市场高度波动变盘风险需要警惕接下来可能的市场高度波动变盘风险。月度胜率视角，月度胜率视角，本期高胜率基金数量显著增加，科技主题基金持续在占据绝对主导，6 只基金过去 1 年和过去半年胜率均为 100%。20

3、26年年 6月月配置建议配置建议：市场波动加大市场波动加大，持有持有 AI制造制造。当前地缘风险仍然是全球最大的不确定性来源，并且不确定性在进一步向经济和资产价格各领域蔓延，AI 制造正制造正是科技领域应对不确定性的首选。是科技领域应对不确定性的首选。其确定性表现为三个方面，一是 AI 产业链上，AI 制造业绩确定性最强；二是在主要成长方向上，AI 制造业绩改善幅度最明显；三是在重要性上，AI 制造成为推动 A 股业绩改善的核心推动力。对于对于 AI 制造端，当前重点推荐关注布局在制造端，当前重点推荐关注布局在 AI+电力板块的基金，电力板块的基金，AI 侧基金重点布局在半导体芯片和机器人锻造

4、和工业互联网细分领域，电力侧基金重点布局在光伏、电网设备、储能电池等领域。重点关注嘉实低碳精选。重点关注嘉实低碳精选。核心关注理由：（1）产品定位为新能源板块性产品，聚焦）产品定位为新能源板块性产品，聚焦储能方向，储能方向，当前组合持仓以储能和风电产业链为主。（2）细分板块前瞻，动态赛道）细分板块前瞻，动态赛道切换：切换：基金经理首先判断细分行业全生命周期位置（导入期看远期空间、成长期看订单增速、成熟期看阿尔法），再判断周期位置（供需错配拐点），最后结合估值、市场预期、赔率决定配置比例。（3）持股集中、低换手风格：）持股集中、低换手风格：前期深度调研积累，在左侧低位集中建仓，等待趋势爆发，持股

5、少、集中度高、换手率低。基金经基金经理重点理重点看好风电和储能全年行情，看好风电和储能全年行情，重点布局重点布局储能储能和和风电风电产业链，产业链，对风电零部件出海对风电零部件出海和风电主机做较高权重的配置和风电主机做较高权重的配置。基金组合跟踪：基金组合跟踪：（1）核心底仓组合核心底仓组合-重在低波基金重在低波基金：2026 年 5 月组合收益-2.63%，中证 800 指数收益 1.29%，相对基准跑输，该组合在市场逆境中的表现较佳，而在市场快速上涨期则收益显著落后。（2）增强底仓组合增强底仓组合-微胜基准基金微胜基准基金：2026 年 5 月组合收益 1.36%，基准 885001.WI

6、 指数收益 1.78%，组合略跑输基准，但能够跟得上市场快速上涨，展现了良好的收益稳定性。（3）卫星组合）卫星组合-新锐基金：新锐基金：2026 年 6新锐基金组合包含 41 只产品，其中科技主题产品 18 只，周期主题产品 6 只，制造主题产品 3 只，医药主题产品 8 只，消费主题产品 4 只，基础设施与地产 2 只。风险提示风险提示 数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样