【世纪证券】医药生物行业周报（6月第1周）：康方依沃西H6数据重塑肿瘤免疫范式-260608（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 康方依沃西 H6 数据重塑肿瘤免疫范式 Table_ReportDate 2022026 6 年年 0 06 6 月月 0808 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（6 6 月第月第 1 1 周）周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅

2、读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度回顾。周度回顾。上周（6 月 1 日-6 月 5 日）医药生物板块收跌 4.57%，大幅跑输沪深 300（-1.54%）和 Wind 全A（-1.17%）。从细分板块来看，二级子版块全线收跌，化学制剂（-6.03%）、其他生物制品（-5.65%）和疫苗（-5.45%）领跌。从个股来看，力诺药包（29.4%）、五洲医疗（15.5%）和太龙药业（11.7%）涨幅居前，迪哲医药-U（-28.9%）、悦康药业（-23%）和广生堂（-21.6%）跌幅居前。2)康方依沃西康方依沃西 H6H6 数据重塑肿瘤免疫范式。数据重

3、塑肿瘤免疫范式。6 月 1 日，康方生物在 ASCO 年会暨柳叶刀主刊同步披露了依沃西（PD-1/VEGF 双抗）联合化疗头对头替雷利珠单抗一线治疗晚期肺鳞癌（HARMONi-6）的 OS 数据：实验组中位 OS 达 27.89 个月，较替雷利珠单抗联合化疗组（23.69 个月）显著延长，HR=0.66（P=0.0017），24 个月 OS 率提升 16.1 个百分点（64.7%vs 48.6%）。此前该研究已达成 PFS 主要终点（11.14 个月 vs 6.90 个月，HR=0.60），本次 OS 阳性结果实现了从 PFS 到 OS的持续转化。H6 数据突破了贝伐珠单抗因出血风险被排除于鳞

4、癌应用的长期瓶颈，验证了 PD-1/VEGF 双靶协同在重塑肿瘤免疫微环境中的独特价值，有望改写肺癌的中国临床实践。在全球创新药从 PFS 替代终点向 OS 金标准重构的关键节点，H6 的数据如期兑现确立了双抗相较于单抗的治疗范式迭代。我们认为国内创新药在双抗领域已跑通从靶点组合研发到临床全系列验证的闭环能力，随着相关品种陆续进入国际多中心数据读出期，板块将从预期交易转向数据兑现，已验证平台有效性的头部公司有望率先完成全球化估值，建议关注已验证平台有效性的明星创新药公司。3)风风险提示：险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。2

5、026 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业重要事件.4 2.2 行业要闻.4 2.3 公司公告.5 2026 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.4 2026 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有

6、风险 入市需谨慎 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 上上周周（6月月1日日-6月月5日）日）医药医药生物生物板块板块收收跌跌4.57%，大幅大幅跑跑输输沪深沪深300（-1.54%）和和Wind全全A（-1.17%）。从细分板块来看，二级子版块全线收跌，化学制剂（-6.03%）、其他生物制品（-5.65%）和疫苗（-5.45%）领跌。从个股来看，力诺药包（29.4%）、五洲医疗（15.5%）和太龙药业（11.7%）涨幅居前，迪哲医药-U（-28.9%）、悦康药业（-23%）和广生堂（-21.6%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Fi