【华鑫证券】汽车行业周报：宇树联合英伟达推出新款机器人，SpaceX即将以1.8万亿美元市值上市-260607（39页）.pdf

1、汽车行业周报宇树联合英伟达推出新款机器人，SpaceX即将以1.8万亿美元市值上市证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年06月07日分析师：林子健SAC编号：S1050523090001行业周报投 资 要 点 宇树IPO过会，联合英伟达推出新人形机器人宇树IPO6月1日过会，G1累计生产下线约11000 台。宇树科技2026年3月20日申报IPO获受理，同年6月1日过会，期间仅耗时73天。该公司此次IPO拟融资42.02亿元，其中20.2亿元将投入智能机器人模型研发项目；11.1亿元投入机器人本体研发项目；4.5亿元投入新型智能机器人产品开发项目；6.2亿元投入智能机器人制造基

2、地建设项目。2025年，宇树人形机器人出货量超过5500台（不含轮式双臂机器人），出货量全球第一，全球市占率32.4%。截止2026年5月，宇树单款人形机器人G1累计生产下线约11000台。宇树与英伟达合作推出H2人形机器人，面向高校与研究者。2026年6月，英伟达首席执行官黄仁勋宣布与宇树科技合作，推出以其H2机器人为载体，面向高校及学术机构的Isaac GR00T人形机器人参考平台，斯坦福大学机器人中心、苏黎世联邦理工学院、加州大学圣地亚哥分校的高级机器人与控制实验室等已确认计划采用。H2本体拥有31个自由度，每只机械手拥有25个自由度，整机身高约1.8米、重量约68公斤。H2人形机器人与

3、英伟达的Jetson Thor硬件结合，且后者搭载了用于设备端人工智能（AI）运算的Blackwell GPU，配备128GB内存，人工智能算力最高可达2070万亿次投资建议 当前机器人板块整体位置较低，宇树作为国内头部人形机器人厂商，IPO过会有望提振板块情绪。优先布局其核心零部件供应链及已进入量产阶段的确定性标的；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2投 资 要 点SpaceX启动首次IPO路演，预计最早将于6月12日上市SpaceX启动首次IPO路演，总募资规模约750亿美元。SpaceX计划在纳

4、斯达克上市，拟通过IPO发行超过5.55亿股A类普通股，发行价预计为每股135美元。另有最多8333万股可供承销商超额配售，总募资规模约750亿美元。业绩方面，2024-2026Q1，SpaceX分别实现营收140.2/186.7/46.9亿美元，同比+34.9%/+33.2%/+15.4%；净利润分别为7.9/-49.4/-42.8亿美元，同比+117.1%/-724.1%/-709.8%，净利润大幅下降主要系星舰研发、星链卫星部署及AI基础设施的持续高投入所致。SpaceX业务主要分为三个板块：太空、连接及AI业务。太空板块：自2023年以来，SpaceX承担了全球超过80%的入轨载荷发射

5、。2025年，猎鹰系列火箭完成了约165次发射，其中95%以上的任务使用了一枚或多枚复用助推器。星舰已完成12次试飞，单次运力为100吨，其目标是让燃料成为发射的唯一边际成本，将入轨成本降低至传统水平的1%以下。2026H2，星舰V3有望首次执行向轨道交付有效载荷的任务；宽带V3卫星也将开始通过星舰部署，单颗卫星传输速率达到1024 Gbps。2027年，移动V2卫星启动部署，提供5G语音和数据服务，直接连接未经改装的普通手机。链接板块：星链业务是目前唯一盈利的业务。星链在轨卫星超过9600颗，约占全球活跃可机动卫星的75%。用户数从2023年底的230万增长到2026年一季度的1030万，覆

6、盖164个国家和地区。2025年，此业务贡献了114亿美元收入，调整后EBITDA达到72亿美元。目前，激光星间链路和全球覆盖网络已解决数据路由和回传的技术问题，未来规划是在卫星平台上加载AI计算芯片、扩充太阳能阵列和散热系统。SpaceX预计，星链宽带和星链移动的总体可触达市场预计可达1.6万亿美元。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3投 资 要 点SpaceX启动首次IPO路演，预计最早将于6月12日上市 AI板块：SpaceX建成了首个吉瓦级训练集群和最大的连贯超级计算机，安装了吉瓦级Megapack电池储能系统。Grok模型已发布四个版本，Grok和X平台合计月