【国盛证券有限责任公司】汽车周观点：5月出口数据强劲，机器人迎密集催化-260608（8页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 汽车汽车 周观点：周观点：5 月出口数据强劲，机器人迎密集催化月出口数据强劲，机器人迎密集催化 行情回顾：行情回顾：本周（6.1-6.5）SW 汽车板块整体-1.74%，板块排名 16/31，上证指数-1.00%，深证成指-1.67%，沪深 300 指数-1.54%。乘用车：乘用车：5 月销售环比月销售环比向好向好，车企出海势头强劲车企出海势头强劲。根据乘联分会数据，5月乘用车批发 223.2 万辆，同环比-4%/+6%；零售 154.5 万辆，同环比-20%/+12%。五一假期车企推出新车福利

2、与终端优惠，节后订单集中释放迎来高峰。分车企看，头部企业的出海势头保持激进，5 月比亚迪/吉利出口分别为16.1/8.5 万辆，分别同比增长 80.4%/183.7%，1-5 月累计61.7 万辆/37.1 万辆，全年出口销售有望超预期。乘用车板块调整充分，估值及预期当前处在低位，配置短期看新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企的智能化与全球化逻辑持续验证，带动市场份额与盈利能力持续提升。零部件：零部件：宇树宇树 ipo 过会过会、optimus 量产在即量产在即，机器人迎密集催化机器人迎密集催化。2026年是机器人产业化的重要节点，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8 月启动正式投产

3、，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用，加州工厂规划年产能 100 万台，德州工厂正在筹备第二代产线。6 月 1 日，宇树科技 IPO 过会，预计成为 A 股首家人形机器人上市公司，此外，英伟达官宣与宇树科技合作，计划基于英伟达的算力平台研发新一代人形机器人，新产品将于今年下半年亮相。机器人板块将迎密集催化，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益。商用车：北美缺电促进业绩与估值双升。商用车：北美缺电促进业绩与估值双升。2026 商用车补贴政策延续，力度不减利好内需，重卡在海外市场也有望持续突破。随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SO需求提升，带动国产

4、核心链公司业绩与估值共振。建议关注：建议关注：1）整车：【江淮汽车】【吉利汽车】【比亚迪】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】；2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽】【宇通客车】【金龙汽车】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】；4）机器人：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】；5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】；6）商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】。风险提示：风险提示：政策落地不达预期，新车型落

5、地不及预期，行业需求不及预期。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 丁逸朦丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱： 相关研究相关研究 1、汽车：周观点：零部件交易火热，配置聚焦 ai+机器人主线 2026-05-24 2、汽车：乘用车专题：自主格局强化，出口势头强劲 2026-05-21 3、汽车：Robo-X：2026 商业化落地加速，无人化驶向星辰大海 2026-04-25 -10%-2%6%14%22%30%2025-062025-102026-012026-05汽车沪深3002026 06 08年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔

6、细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、周度动态.3 二、周度销量.4 三、周度行情.5 风险提示.7 图表目录图表目录 图表 1：2026 年月度出口（万辆）.3 图表 2：2026 年 5 月全国乘用车市场零售销量走势（日均）.4 图表 3：2026 年 5 月全国乘用车厂商批发销量走势（日均）.4 图表 4：本周申万汽车板块涨跌幅排 16/31（%）.5 图表 5：本周各板块涨跌幅情况（%）.5 图表 6：近两年申万汽车子板块走势情况.5 图表 7：近两年机器人板块走势.6 图表 8：本周 A 汽车板块涨幅前十名成分股（%）.6 图表 9：本周 A 股汽车板块