地产及物管行业周报：贷款集中度管理放松一二手房成交同比走高新房库存月数持续下降-260606（14页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2026 年 06 月 06 日 贷款集中度管理放松，一二手房成交同比走高，新房库存月数持续下降 看好 地产及物管行业周报（2026/5/30-2026/6/5）相关研究 房地产行业 2026 年中期投资策略：核心城市先行，星火亦将燎原 20260604 2026/06/04 核心城市先行，星火亦可燎原中国房地产止跌回稳系列报告之一 2026/05/18 核心城市引领止跌回稳，龙头房企先行弹性十足日美房地产止跌回稳路径复盘 2026/03/24 多利好共振助力复苏，中国香港楼市新周期起点中国香港

2、房地产市场专题报告系列之一 2026/01/16 聚合消费最强音，价值重估新篇章商业地产系列报告之二：购物中心价值重估 2025/12/05 房地产行业 2026 年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航 2025/11/17 证券分析师 袁豪 A0230520120001 顾铮 A0230525120002 联系人 顾铮 A0230525120002 本期投资提示：地产行业数据：新房、二手房成交周环比回落，库存新房去化月数持续下降。上周(5.30-6.5)34 个重点城市新房合计成交 260.6 万平米，环比-2.4%，其中，一二线环比-2.8%，三四线环比+7.1%。6 月(6.1-6.5)34

3、 城一手房成交同比+47.3%，较 5 月+52.8pct。其中，一二线同比+50.4%，三四线同比+8.7%，分别较 5 月+52.1pct 和+52.6pct。上周 13 城二手房合计成交 122.8 万平米，环比-14.2%；6 月累计成交同比+78.7%，较 5 月+65.6pct。库存方面，上周 15 城合计推盘 119 万平米，合计成交 129万平米，对应成交推盘比为 1.08 倍，较前一周小幅下滑。最近三个月（26 年 3 月-26 年5 月）分别为 2.18 倍、1.04 倍和 1.5 倍。截至上周末（2026/6/5）15 城合计住宅可售面积为 8390.2 万平米，环比-0

4、.12%。3 个月移动平均去化月数为 17.5 个月，环比-1.03个月。主要政策新闻：贷款集中度管理进一步放松，保利置业竞得深圳新单价地王。宏观方面，有关部门自 2025 年底起已不再要求银行专门上报房地产贷款集中度相关数据，2021 年起执行的商业银行房地产贷款“五档两线”集中度管理制度已进一步放松；中央国家机关住房资金管理中心优化公积金提取政策，重点支持首套及改善型住房消费；因城施策方面，广州发布房屋征收补偿新规，新增 40 平方米最低建筑面积补偿规定；广州南沙区推出“以旧换新”补贴、推行现房销售等十项政策；公积金新政方面，郑州正式开通住房公积金支付存量住房购房款业务；南昌新增物业费提取

5、并上调贷款倍数；内蒙古下调组合贷最低首付比例至15%；土地市场方面，保利置业以总价57.7亿元竞得深圳市南山区首宗住宅用地，溢价率 150.7%；REITs 方面，上海支持合规资管机构开展REITs 业务，助推绿色 REITs 发行上市并推进 REITs 纳入沪港通标的。公司动态跟踪：多家房企公布 5 月经营数据。经营数据方面，多家房企公布 5 月销售数据及同比：中海宏洋 38.1 亿元（+26.6%），中国海外发展 272.9 亿元（+14.4%），绿城中国 134.0 亿元（-28.0%）。融资担保方面，越秀地产获批 10 亿港元的三年定期贷款。一周板块回顾：上周房地产板块弱于大市，物管板

6、块强于大市。板块表现方面，SW 房地产指数下跌 3.54%，沪深 300 指数下跌 1.54%，相对收益为-2%，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 24 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：香江控股、阳光股份、*ST 皇庭、苏宁环球、荣安地产，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为首开股份、福星股份、中交地产、新城控股、上实发展。板块表现方面，物业管理板块个股平均上涨 1.18%，沪深 300 指数下跌 1.54%，相对收益为 2.71%，板块表现强于大市。当前主流 AH 房企 26/27PE 均值分别为78.2/50.7 倍；物管 26/