医药生物行业周报22W2026：依沃西+化疗战胜PD~1+化疗OS显著阳性-260604（12页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 医药生物行业周报医药生物行业周报 22W2026 医药生物医药生物 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.06.04 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 华挺 SAC 证书编号：S0160523010002 相关报告相关报告 1.礼来口服减重药 Foundayo 强势开局 2026-04-20 2.礼来 orforglipron 快速上市，产业链迎来业绩兑现期 2026-04-07 3.口服减重药产业机遇即将到来 2026-03-30 依沃西依沃西+化疗战胜化疗战胜 PD-1+化疗，化疗，O

2、S 显著阳性显著阳性 核心观点核心观点 HARMONi-6 研究研究结果结果在在 ASCO 发布，主要终点发布，主要终点 OS 取得显著突破取得显著突破：2026 年 6 月 1 日，康方生物 PD-1/VEGF 双抗+化疗 vs 替雷利珠单抗+化疗，一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）III 期 HARMONi-6/AK112-306研究的 OS 显著阳性结果在 ASCO Plenary Session 重磅发布。在 ITT 人群中，依沃西+化疗显著降低患者死亡风险达 34%，风险比（HR）=0.66（95%CI：0.50-0.87）,P=0.0017（0.0049），治疗组 m

3、OS 为 27.9 个月，对照组为 23.7个月，延长 4.2 个月，取得重大突破。入组覆盖高危难治人群，研究全面达标且安全性可控入组覆盖高危难治人群，研究全面达标且安全性可控：具体而言，HARMONi-6 研究共入组 532 例受试者，中央型鳞癌占比约为 63%，PD-L1 TPS1%占比为 39.0%，肿瘤多部位转移/肝转移/脑转移患者占比约 33.8%。经独立数据监察委员会（IDMC）评估的预先设定的期中分析结果显示，研究达到主要终点、所有关键次要终点及全部次要终点，包括取得具有临床获益和统计学显著获益 PFS 和 OS 阳性结果，安全性特征可控，与既往研究结果一致。死亡风险降低死亡风险

4、降低 34%，长期，长期 OS 率获益持续放大率获益持续放大：研究结果显示，相比替雷利珠单抗联合化疗，依沃西联合化疗可显著延长患者 OS。截至 2026 年 2月 27 日，中位随访时间为 21.36 个月时：死亡风险下降 34%，依沃西联合化疗可显著延长患者 OS。投资投资建议：建议：建议关注创新药龙头企业及具有创新技术平台的 biotech，建议关注：康方生物、三生制药、信达生物、科伦博泰、恒瑞医药、百利天恒、百济神州、乐普生物、泽璟制药、荣昌生物、三生国健、苑东生物、众生药业、加科思、劲方医药、前沿生物等。风险提示：风险提示：行业反腐影响超出预期的风险；新药研发进展的不确定性风险；销售不

5、达预期风险；集采降价超预期的风险等。-8%0%7%14%22%29%医药生物沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 依沃西依沃西+化疗战胜化疗战胜 PD-1+化疗，化疗，OS 显著阳性显著阳性.3 2 板块行情回顾板块行情回顾.3 2.1 医疗保健行业估值情况医疗保健行业估值情况.3 2.2 行业指数表现行业指数表现.4 2.3 子行业一周表现子行业一周表现.5 2.4 行业个股表现行业个股表现.5 3 行业动态行业动态.6 4 风险提示风险提示.10 图表目录图表目录 图图 1:2016 年至今医药生物板块估值变

6、化（年至今医药生物板块估值变化（TTM、整体法、剔除负值）、整体法、剔除负值）.4 图图 2:上证综指和创业板等指数走势（上证综指和创业板等指数走势（2025 年年 7 月月 28 日日-2026 年年 5 月月 29 日）日）.4 图图 3:各行业涨跌幅（单位：各行业涨跌幅（单位：%，2026 年年 5 月月 25 日日-2026 年年 5 月月 29 日）日）.5 图图 4:子行业涨跌幅（单位：子行业涨跌幅（单位：%，2026 年年 5 月月 25 日日-2026 年年 5 月月 29 日）日）.5 表表 1:行业个股表现（行业个股表现（2026 年年 5 月月 25 日日-2026 年年