【国新证券股份】汽车行业周报-260525（4页）.pdf

1、 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部市场研究部 2026 年年 5 月月 25 日日 看好看好 行情综述行情综述 5 月 18 日至 5 月 22 日沪深 300 指数回落 0.30%，申万汽车行业指数回落 0.43%，落后大盘 0.13 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 7。上周汽车二级行业中，汽车零部件板块（+0.83%）、汽车服务板块（-0.89%）、摩托车及其他板块（-1.55%）、乘 用 车 板 块（-3.22%）、商 用 车 板 块（-3.27%）。上周汽车三级行业中，涨幅居前的三个板块是汽车电子电气系统（+2.34%）、其

2、他汽车零部件（+1.08%）和其他运输设备（+1.01%），跌幅居前的三个板块是综合乘用车（-5.04%）、汽 车 经 销 商（-4.11%）和 商 用 载 货 车（-3.64%）。上周，汽车行业 294 家上市公司中，有 85 家实现上涨。截至 2026 年 5 月 22 日，申万汽车板块 PE（TTM）29.91倍，位于近 5 年的 66.24%分位点。汽车产业链数据观察汽车产业链数据观察 截至 4 月，钢铁类中国大宗商品价格指数为 95.60，环比上涨 0.74%，同比下降 1.09%；橡胶类中国大宗商品价格指数为 65.40，环比上涨10.85%，同比上涨 27.39%。截至 5 月

3、20 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1150.30 万元/吨，较 5 月 10 日下降 2.19%，同比下降 11.11%。锌锭(0#)市场价为 2.45 万元/吨，较 5 月 10 日上涨1.68%，较去年同期上涨7.79%；铝锭(A00)市场价为2.44万元/吨，较 5 月 10 日上涨 0.35%，较去年同期上涨 20.83%。截至 5 月 25 日，碳酸锂均价为 18.33 万元/吨，周环比下降 4.19%，月环比上涨 6.23%；截至 5 月 25 日，三元材料 523 均价为 202.35万元/千克，周环比下降 1.34%，月环比上涨 3.24%。电解液（三元圆柱 2

4、.6Ah）均价为 2.63 万元/吨，与上周持平。投资建议投资建议 乘联分会数据显示，今年 4 月，传统燃油车均价比去年同期上涨了0.1 万元，新能源汽车均价同比上涨 0.8 万元。车市迎来涨价潮，多家车企近期陆续上调部分车型价格，蔚来、极氪、小鹏等新车型将提价。行业利润率有望边际改善，头部更强，尾部出清。根据 4月汽车销量数据，总量小幅下滑，新能源保持高增长。今年车市将出现明显结构分化，出口高增，新能源与自主品牌表现强势。海外盈利优于国内，建议关注出海主线。风险提示风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动。行业研究行业研究 汽车行业周报（汽车行业周报（

5、2026/5/18-5/22）市场表现市场表现截至截至 2026/5/22 资料来源：Wind，国新证券整理 分析师：方曼乔 登记编码：S1490524100001 邮箱： 证券研究报告证券研究报告 050,000100,000150,000200,000250,000-8.00%-3.00%2.00%7.00%12.00%17.00%22.00%27.00%2025-05-232025-07-312025-10-152025-12-222026-03-102026-05-21成交金额(百万元)(右)汽车(申万)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后

6、的免责声明 2 目录目录 目录目录.2 一、市场回顾一、市场回顾.4 二、行业重点新闻二、行业重点新闻.7（一）国家发改委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片.7（二）4 月汽车类社零同比下滑 15.3%.7（三）新车上市加速.8（四）国际能源署：2026 年全球近三成新车将为电动车.8（五）汽车经销商库存高企.8 三、三、行业数据行业数据.8 四、投资建议四、投资建议.11 五、风险提示五、风险提示.12 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 3 图表目录图表目录 图表图表 1：申万一级行业周涨跌幅（：申万一级行业周涨跌幅（2026/5/18-