【上海证券】计算机行业周报：大模型持续迭代，国产AI芯片迎来突破-260603（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告行业周报行业周报大模型持续迭代，大模型持续迭代，国产国产 AI 芯片迎来突破芯片迎来突破计算机行业周报（计算机行业周报（2026.5.252026.5.29）Table_Rating增持（维持）增持（维持）able_SummaryTable_Summary市场回顾市场回顾过去一周（5.25-5.29）上证综指下跌 1.08%，创业板指上涨 2.53%，沪深 300 指数上涨 0.97%，计算机（申万）指数下跌 7.56%，跑输上证综指 6.48 个百分点，跑输创业板指 10.08 个百分点，跑输沪深 300指数 8.53 个百分点，位列全行业第 31 名。周观点周观点大

2、模型更新与资本化共振。大模型更新与资本化共振。（1）MiniMax：根据智东西微信公众号，证监会官网显示，上海 AI 大模型龙头企业 MiniMax 已于 5 月 29 日向上海证监局提交了上市辅导备案报告，开启 A 股上市进程，中信证券担任辅导机构。5 月 28 日，MiniMax 披露了部分业务数据。过去两个月，MiniMax 的 ARR（年化经常性收入）实现超过 100%的增长，服务的全球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长 5 倍；全球用户规模约 3 亿。产品方面，今年以来，MiniMax 已经陆续推出了MiniMax-M2.5、MiniMax-M2.6 和 MiniMax-M2.

3、7 等三款旗舰大语言模型，并开源了 M2.5 与 M2.7 两款模型。此外，今年 5 月，MiniMax 升级了其 Agent 产品，并更名为 Mavis，提供多 Agent 并行工作的模式，可用于提高复杂长任务的完成率。5 月底，MiniMax 官方账号透露，MiniMax-M3 即将发布。（2）Anthropic：根据智东西微信公众号，5 月 29 日 Anthropic 最强通用模型 Claude Opus 4.8 正式发布，新模型基准测试全面超越 Gemini 3.1 Pro、Opus 4.7，仅一项逊色于GPT-5.5，但其标准模式价格不变，快速模式价格仅为 Opus 4.7 的1/

4、3。与此同时，Anthropic 还官宣一笔 650 亿美元（约合人民币4406.94 亿元）H 轮巨额融资，投后估值冲上 9650 亿美元（约合人民币 6.54 万亿元），相比今年 2 月的 3800 亿美元（约合人民币 2.58 万亿元）几乎翻了 3 倍。本轮融资由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和红杉资本等多家知名投资领投。Anthropic 最新估值是OpenAI 的约 1.13 倍。（3）阿里：根据新智元微信公众号，5 月 26日，Qwen3.7-Max 以 1541 分闯入 Code Arena 最新榜单全球前四，一举超越了 GPT-5

5、.5、Gemini 3.5 Flash 等一众顶尖模型。华为发布芯片重大进展。华为发布芯片重大进展。根据智东西微信公众号，5 月 25 日，据人民日报报道，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在 2026 国际电路与系统研讨会上，正式发表“韬（）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平

6、。华为昇腾领衔，华为昇腾领衔，9 款国产款国产 AI 芯片通过国家安全可靠测评。芯片通过国家安全可靠测评。根据芯智讯微信公众号，2026 年 5 月 26 日，中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心联合发布安全可靠测评结果公告（2026 年第 2号），首次将人工智能训练推理芯片纳入安全可靠测评体系。7 家Table_Industry行业行业:计算机计算机日期日期:shzqdatemarkTable_Author分析师分析师:章锋章锋E-mail:SAC 编号编号:S0870525030002分析师分析师:杨佳伟杨佳伟E-mail:SAC 编号编号:S0870526050001Table_Q