【申港证券】汽车行业研究周报：比亚迪发布智能化新战略，重构高阶智驾责任边界与成本门槛-260602（9页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究行业研究 行业研究周报行业研究周报 比亚迪发布智能化新战略比亚迪发布智能化新战略 重构高阶智驾重构高阶智驾责任边界与成本门槛责任边界与成本门槛 汽车行业研究周报 投投资摘要资摘要：每周一谈：每周一谈：比亚迪发布智能化新战略比亚迪发布智能化新战略 重构高阶智驾责任边界与成本门槛重构高阶智驾责任边界与成本门槛 2026 年 5 月 28 日，比亚迪召开“敢为”智能化战略发布会，正式发布中国首款 4nm制程智驾芯片“璇玑 A3”，并推出全系车型可搭载的 12000 元天神之眼 B+辅助驾

2、驶激光版选装包。我们认为，比亚迪此次智能化战略升级的核心增量在于两点：一是通过一是通过“安全双兜安全双兜底底”机制重新定义了机制重新定义了 L2+级智能驾驶的责任边界级智能驾驶的责任边界，首次由车企直接承担城市领航（City NOA）功能在合规使用下的事故直接经济损失，此举有望解决高阶智驾在消费端的信任瓶颈。二是通过低成本软硬件组合将高阶智驾门槛进一步下沉二是通过低成本软硬件组合将高阶智驾门槛进一步下沉，加速“全民智驾”由高速/泊车向城市密集路况渗透。行业竞争正由早期的“功能参数竞赛”向“安全兑现能力与规模化成本控制”的综合维度演进。智能化战略升级智能化战略升级，明确智能化下半场的三大长期战略

3、目标明确智能化下半场的三大长期战略目标：实现“零交通事故”，让辅助驾驶成为“超级司机”，让 AI 成为“超级秘书”。比亚迪将持续投入超 1000亿的研发资金，解决交通安全问题。作为头部车企，在智能驾驶算法从“规则驱动”转向“数据驱动”的背景下，海量的真实路况数据亦将成为其算法模型快速迭代的核心护城河。技术与产品解析技术与产品解析：自研芯片补齐硬核拼图自研芯片补齐硬核拼图，“安全兜底安全兜底”提振信任红利提振信任红利。1.底层硬件：自研底层硬件：自研 4nm 璇玑璇玑 A3 芯片，提升供应链自主可控度芯片，提升供应链自主可控度 本次发布会的一大技术亮点是国内首款 4nm 车规级高阶智驾芯片“璇玑

4、 A3”。璇玑 A3 已开启规模化量产，支持 L3、L4 自动驾驶，通过三颗芯片的高效协同，实现超 2100TOPS 的总算力，同时兼顾功耗控制与算力利用率。作为中国首款自研 4nm 智驾芯片，它代表中国智驾芯片的最高水平：车规级 4nm，不仅制程最先进，行业第一；而且单位算力功耗最低，较同级产品低 20%。璇玑 A3 可结合比亚迪自研算法，深度优化，算力利用率提升 100%，让辅助驾驶的反应更快，处理复杂问题的能力更强，安全上限更高。2.商业模式创新商业模式创新：免费推行城市领航免费推行城市领航“安全兜底安全兜底”在消费心理层面，智驾系统“用户不敢用、不好用”是阻碍渗透率提升的核心痛点。比亚

5、迪此次率先承诺为城市领航提供为期 1 年的安全兜底：即日起，天神之眼 A、天神之眼 B+的新购车用户及升级至 5.0 版本的老用户，在合规使用城市领航功能时，若发生有责任交通事故，由本车承担的直接经济损失（含车辆维修、第三方财产及人身伤害损失）将由车企进行免费兜底赔付。投资策略：投资策略：建议关注两条投资主线：整车端：整车端：持续看好具备全栈自研能力、规模效应显著、且在智能化下半场率先建立成本与安全红利壁垒的头部自主品牌车企。供应链端：供应链端：建议关注在高阶智驾平权趋势下，受益于硬件规模化放量的核心感知元器件（如低成本激光雷达、高像素摄像头）优质供应商，以及在舱驾一体、多合一中央大脑等架构升

6、级中具备技术先发优势的头部零部件标的。风险提示：风险提示：销量不及预期；市场竞争加剧；原材料成本上升；智能化技术迭代及大模型训练效果不及预期；智能驾驶相关政策及法律法规落地进展滞后等。评级评级 增持增持（维持维持）2026 年 06 月 02 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -8%0%8%16%24%32%2025-062025-092025-112026-022026-05汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/9 证券研究报告 内容目录内容目录 1.1.每周一谈：比